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运营商跨境资金管理
根据中国资产管理协会发布的数据，货币基金规模不断创新高，并逐渐成为基金管理公司管理的公开发行资产的主力军，占公开发行资产的近一半，达到46.9%。目前，各基金公司管理货币基金的步伐仍在加快。对于三大运营商来说，在移动互联网不断入侵其传统业务的背景下，移动支付的竞争在未来的竞争中占据一席之地是非常重要的，而平衡融资已经成为一个重要的切入点。
到目前为止，三大运营商已经与一些基金公司合作，其中中国电信(微博)似乎更为活跃。记者了解到，很多公司包括华夏基金[微博]、丰收基金、基金、余额宝[微博]等。与中国电信联手推出各种“预付费手机话费和零花钱购买”活动；安信基金、余额宝等。正在与中国联通[微博](3.19，0.01，0.31%)合作开展类似业务；目前，与中国移动[微博]的合作没有明确进展，但据记者了解，华夏、E基金、汇天富、工银瑞信[微博]都有联系。此外，目前所有与基金公司的合作都是区域性的，总部层面的合作仍在谈判中。事实上，许多基金公司和运营商的合作意向都是从去年年中开始的，合作模式的选择也在不断重复。
目前，基金公司与运营商之间的合作模式大多是用户先支付数千个电话账单。签订两年合同后，他们不仅可以享受预付本金的返还，还可以享受投资收益，每个月的电话费需要单独支付。以安信基金与深圳联通合作的“飞飞宝”为例。其运作模式是客户将合同计划中涉及的所有电话账单投资于安信现金管理货币基金，安信基金冻结相应的基金份额，该冻结的基金份额帮助客户自动支付每月套餐费用。
“‘飞飞宝’本身就是一个电子商务产品，可以给安信基金带来页面浏览量和业务量，是双方电子商务的重要一块。目前，国内电信运营商拥有庞大的客户群，每年通过预付费手机获得更多的流动性。这笔钱将成为一个巨大的增量基金，当参与互联网财务管理。在实施方面，运营商只需要开通现有的电信服务账户、第三方支付账户和理财产品账户，就可以形成一个完整的互联网金融系统。于是，服务客户、金融企业以及由其主营业务衍生的自身盈利性金融产品应运而生。”钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林指出。
此外，最近，嘉实基金与北京电信联手，共同推出了“收益与有机收益”0元赎回增值套餐。参与者只需持有一定份额的嘉实活宝货币基金，即可享受0元的手机购买、4g套餐降价30%以及嘉实活宝在活动期间产生的收入。事实上，早在去年10月，金鹰基金(微博)就已经与联通合作。通过金鹰货币基金，用户不仅可以实现财务增值，还可以利用金鹰货币基金作为信用担保，获得联通的签约手机，无需预付定金。
效果仍然很难看到
最近，以余额宝和李彩通为代表的“宝贝”产品的年化收益率基本徘徊在5%以下，货币资金收益的吸引力远不如以前。在“降温”过程中，运营商的参与也引起了各方的争议。
至于运营商应该继续以这种“半拍”方式试水的做法，艾传媒咨询公司首席执行官张毅表示，运营商之所以推出互联网金融服务，是因为大势所趋。在移动互联网不断变化的背景下，运营商的短信和语音业务受到冲击或大幅减少，尤其是电信业务资费被市场调整后，竞争将更加激烈，运营商需要布局新的增值业务来抢占移动支付市场。易观国际(Analysys International)[微博]互联网金融分析师张萌也表示，对于运营商而言，它仍处于战略布局，如培育市场和用户，没有利润水平。据估计，市场培育周期将需要几年时间。
就基金公司而言，一些市场参与者认为，与运营商合作更像是一种营销伎俩，有多少消费者会购买，实际效果如何，还有待进一步观察。例如，今年3月，银华基金和中国电信北京分公司推出了购买手机货币基金的活动。据悉，从运营情况来看，效果并不理想，基金销售也没有明显增加。一些知情人士表示，余额宝与电信合作的第一天，仅售出约270台。如果按货币资金0.33%的管理费计算，基金公司的收入将为330万元，其中预付电话费10亿元，但不包括基金公司的系统开发和人力成本，其余不多。“现阶段与互联网和运营商的合作基本上不是为了赚钱，主要是为了积累客户。”一位基金电子商务人士表示:“未来，随着近场支付的推进，手机取代钱包功能后，很难说移动支付模式会发生怎样的变化，但现在需要提前布局。”
下半年货物退货的正常状态
“目前，许多产品的投资目标没有改变，它们仍然是货币基金，但新产品会带来更多的增值服务，以更好地满足投资者的需求。”赵江林指出，例如，集财务管理、支付和取现于一体的薪酬宝库已经成为一项综合性服务，财务管理只是其功能之一。如果与移动终端相匹配，将会给投资者带来极大的便利，未来有望集成更多的功能。还有一个以营销为目的，以积累客户资本流动为目的的宝产品，如苏宁和京东。最大的不同是，据说“话费宝贝”即将推出，这将使预付费话费产生收益，投资者也更加实惠。
半年后，是银行评估的时候了，资金将面临短期短缺。今年，各大银行都提前做好了准备，理财产品的收益率有所上升。随着下半年的临近，货币基金的收益率也将上升。与去年相比，今年的经济面临更大的下行压力，房地产显示出下降的迹象。今年的货币政策旨在保持适度的流动性，因此不太可能像去年那样收紧。此外，它最近开始有针对性地降低RRR利率，以释放流动性。预计央行(微博)将在本季度末以某种方式对冲流动性短缺。6月底之后，预计流动性将保持相对宽松，货币基金的收入将下降。
赵江林表示，由于去年下半年市场资金紧张，货币资金吸引了公众的注意力，货币资金获得了很高的回报。然而，当市场资本回报率正常时，货币基金也会获得正常回报。货币基金本身就是一种现金管理工具。当个人营运资金投入货币基金时，不仅可以保持一定的流动性，还可以享受比现行利率高几倍的收益。许多人将货币基金与银行理财产品进行比较，银行理财产品是基金的两个部分，在家庭资产配置中具有不同的用途。银行理财产品比货币基金的期限更长，流动性更差。从长期来看，收入必须高于货币资金，这适合于投资资金在家庭资产中的配置。随着市场资本利率的正常化，这种差异将逐渐显现。对于投资者来说，关注差异化，追求高回报和高流动性都能保持的局面是不现实的。这种情况只能在短时间内发生，货币基金的平均年回报率仍将相对较低。
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