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押注3g的大唐电信(600198):其许多公司可能会被解散，24亿笔关联交易带来1.5%的利润神秘
大唐电信于1998年上市。当时，其1.09亿元的净利润约为中兴通讯(000063)的1/3，现在差距扩大到1/83
2013年2月18日，关于大唐电信(600198.sh)裁员及其子公司亏损解散的消息从记者家中传出(c114论坛)。
《金融周刊》记者从大唐电信的子公司了解到，“我们现在正在调整组织结构。股份公司是一个整体。”3月1日上午，大唐电信回复称:“大唐电信已经实施了相关结构调整，建立了多个事业部、事业部体系和分类管理。”
大唐电信内部整合的动力可能在于其子公司盈利能力差。
对外而言，大唐电信的关联交易以及与大股东及其关联公司的横向竞争也阻碍了其发展。据记者统计，从2001年到2011年，大唐电信共发生关联交易23.69亿笔，其中资金占用高达18.55亿元。大唐电信被这些隐藏的利益所包围，利润微薄。
整合:通向“损失”的诀窍
2013年2月18日，第一个月的第九天，大部分单位在新的一年里正式开始工作。
然而，就在这一天，有消息传来，中央企业大唐电信陷入了混乱——“大唐电信开始悄然裁员。由于大规模亏损，大唐软件、大唐凯通、大唐核聚变等众多下属公司已悄然宣布内部解散。大唐电信正在尽最大努力* * *消息。许多大唐电信的网吧和共享网吧已经关闭。百度搜索就知道了！”
上面的话首先在中国第一个交流社区c114论坛上发表，然后很快被放到微博上。记者随后展开了调查。
北京大唐统一通信技术有限公司(以下简称大唐集成)人力资源部的一位人士表示:“我对此并不清楚。”2013年2月27日下午，记者致电大唐软件科技有限公司(以下简称大唐软件)，了解到“现在整个股份公司，即公司内部和子公司之间，正在进行机构重组。”这一点后来被大唐电信正式确认。
大唐电信长期以来一直被大多数投资者忽视，现在正在经历一些剧烈的变化。
记者从大唐软件内部人员处进一步了解到，大唐电信多年前已经通过内部oa系统发布了部门调整通知，并计划稍后实施。目前，员工所在部门的名称已经更改，新的办公地址也已更改。
几乎在一年前的同一时间，大唐电信将大规模裁员的消息从市场上传出。3月1日下午，大唐电信回应记者称，公司“已经全部正常生产运营，没有实施裁员，近期也没有裁员计划。”
这位在北京工作的大唐电信前员工透露:“我知道大唐走了很多人，但我不知道它是否被解雇了。”据他说，“大唐电信运营不佳。”
大唐电信拥有6-7家控股子公司，也就是重要的利润来源，大部分都陷入了业绩疲软，有整合的动力。
最乐观的商业形势是大唐微电子技术有限公司(以下简称大唐微电子)。公司2011年实现净利润5969万元，2012年上半年实现利润5288万元，在主要控股子公司中排名第一。
上述传言中的头号主角大唐软件在2012年年中开始亏损。大唐软件成立于2001年3月22日，主要从事计算机软件开发等事宜。注册资本5000万元，其中大唐电信出资4500万元，出资方式为货币。2006年，大唐软件实施了重组和整合计划，并在年度报告中表示“重组和整合后的大唐软件盈利能力将得到有效提升”。
然而，事情并没有像预期的那样发展。十年来，大唐软件的规模从2001年底的1亿元扩大到2011年底的10.41亿元；同期收入从3559万元增加到12.07亿元，利润水平增长相对缓慢，从2001年的754万元增加到2011年的8146万元。尤其是2012年上半年，大唐软件更是遭受了12亿元的巨额亏损，这是自11年前成立以来的首次亏损。
大唐融合多次遭受损失。该公司成立于1999年12月，大唐电信最初持有75%的股份。大唐芙蓉城自成立以来利润微薄，2001年、2004年和2005年分别亏损369万元、317万元和932万元。截至2011年6月1日，大唐电信已将子公司的股权以700万元的价格转让给集团兄弟公司高数据网络技术有限公司(000851)(000851.sz)。
Xi大唐电信有限公司(以下简称Xi大唐)是一个经常亏损的将军。公司成立于1993年，主要从事电信设备(程控交换机)的研发、生产和销售。2001年，Xi大唐年收入为11.29亿元，2011年仅为4.19亿元。利润缩水更为严重，尤其是2005年至2009年，Xi大唐连年亏损，五年累计亏损6.1亿元。也就是说，2010年和2011年的利润分别只有1549万元和1903万元。
大唐电信透露，“文中提及的所有实体均正常运营，业务收入同比增长(相关数据将随公司年报发布)。”
然而，大唐电信正在进行的结构调整是否能使该公司恢复活力仍有争议。
在过去的11年中，关联交易为24亿，占19亿元
与糟糕的内部管理相比，大唐电信更受复杂的关联交易和集团系统内横向竞争的拖累。这两个隐藏的利益像阴霾一样笼罩着大唐电信。
早期，大唐电信的控股股东大唐电信科技产业集团(以下简称大唐电信集团，即电信科技研究院)拥有四家报纸上出现的子公司，包括大唐电信、大唐移动、新伟通信和高数据网络技术有限公司，根据2012年大唐电信最新的子公司名单，系统中有14家兄弟公司。
随着大唐电信集团规模的不断扩大，大唐电信下属公司的数量也在不断增加，从2004年的2家增加到2011年的16家。据记者统计，2001年至2011年期间，大唐电信与其关联方之间的正常关联交易总额为23.69亿元。
这些关联方和大唐电信大多是上下游行业，他们是买方和卖方。
首先，母公司电信科技研究院(以下简称电力研究院(300215))与大唐电信有关联交易。2007年，大唐电信从电力学院购买了2753万元的技术服务和咨询服务，2009年至2011年分别从电力学院获得了250万元、728万元和400万元的劳务服务。相应地，大唐电信也向控股公司出售了一定数量的产品和服务。
又如，作为大唐电信的“scdma无线接入与交换系统”供应商，集团旗下的两家兄弟公司北京新伟通信技术有限公司(以下简称“北京新伟”)和重庆新伟通信技术有限公司(以下简称“重庆新伟”)与大唐电信进行了多年的买卖。较大的购买发生在2004年和2005年。2004年，大唐电信分别从北京新伟和重庆新伟购买了1.1亿元人民币和3.17亿元人民币。2005年，大唐电信继续从北京新伟购买1.54亿元的系统产品。
然而，在众多关联交易背后，大唐电信无法逃脱大股东和关联企业对其资金的占用。
根据大唐电信《大股东及关联方资金占用表》中历年应收票据、应收账款和预付账款的统计，2001年至2011年，这些关联方占用了大唐电信18.55亿元的资金。2001年，大唐电信与16家大股东及其关联企业有业务往来，资金占用1.5亿元，其中应收账款1.29亿元，预付账款1699.45万元。
业内人士向记者指出，“除了关联交易数量大、支付周期长之外，大唐电信的业务与大股东控股公司存在横向竞争，这也是公司业绩不能稳步上升的重要原因之一。”
中国证监会证监发〔2011〕129号文件指出，大唐电信控股股东子公司上海连欣科技有限公司(连欣科技)从事芯片开发业务，其主营业务与大唐电信子公司大唐微电子存在一定的横向竞争。2012年5月，大唐电信向控股股东电力研究院等7家机构和2个自然人提价，收购其持有的连欣科技股份。连欣科技的成交价为16.27亿元，增长150%，非常昂贵。
但是，在解决了连欣技术之后，大唐移动这个核心就不能动摇了。
相比之下，兄弟公司大唐移动(大唐Mobile)是在集团内部进行td-scdma开发的公司，真正掌握着td-scdma标准的力量。大唐电信的命运已经开始变得扑朔迷离，该公司也将自己与3g捆绑在一起。此前，部分股东对其横向竞争的评价是:“大唐电信的物联网正在走下坡路，大唐移动的物联网正在取得长足的进步。”
1.5%的利润分配是个谜
在2013年1月18日召开的全国科技奖励大会上，大唐电信集团董事长甄才吉透露了最新消息:“2006年我来的时候，大唐电信集团还是一个亏损企业，现在大唐已经连续五年实现盈利。”据公开数据显示，截至2011年底，大唐电信集团总资产达203.41亿元，其中收入128.79亿元，净利润14.72亿元。
根据2011年的财务报告，大唐电信的资产占集团总资产的11.74%，收入占31.70%，利润份额很小，仅占1.59%。在同行业57家上市公司中，大唐电信2011年营业收入排名第五，净利润排名第四十九。
中兴内部人士告诉记者，“大唐电信现在似乎不太好。业界现在基本上不讨论这个问题。”
大唐电信于1998年上市，当时它的净利润约为中兴的1/3，现在差距扩大到1/83。十年来，公司营业收入从1998年的9.04亿元逐步增加到2011年的45.19亿元，利润水平从1.09亿元下降到2477万元。
几乎所有的数据都指向一个疑问，为什么集团和上市公司的利润会上下波动？即使在2009年的财务收支审计中，也有人指出，从2007年到2009年，包括大唐移动通信设备有限公司在内的五家企业净亏损1.54亿元，而上市公司因虚增净利润3718万元而受到行政处罚。
事实上，大唐电信曾经辉煌过。这家以交换机为主的公司，曾是大唐电信集团的“优秀企业”，甚至被视为四大电信设备供应商中的“大中国”之一。
后来，交换机市场日渐衰落，由于设备市场的早期布局，中兴和华为迅速崛起，巨龙通信已经消失。可以说，从2001年到2007年的七年间，大唐电信的增长几乎停滞不前。2000年，大唐电信的营业收入达到24亿元，但2007年仍不到25亿元，而基础较大的中兴通讯同期增长了7倍。
自2006年底以来，大唐电信开始整合并逐步退出了衰退中的交换机、光通信设备等亏损业务。目前，大唐电信的四大核心业务包括芯片设计和解决方案(微电子业务)、软件服务、终端设计、增值服务和移动互联网服务。
由于主营业务缺乏竞争，大唐电信从2003年到2006年一直亏损，2006年亏损高达7.19亿元。随后，在2007年，它通过出售大唐高鸿和大唐科苑电气扭亏为盈。此后，大唐电信的业绩一直徘徊在微利和亏损的边缘。2012年上半年，大唐电信再次遭受2758万元的轻微亏损，而第三季度则出现了惊心动魄的亏损，同比增长500%(考虑资产收购后)。
赌3g的大唐电信明天将何去何从？
