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支付宝发起的协议控制模式引发了业界思考。在全国人民代表大会上,两大企业的首席执行官提交了关于vie的提案。百度首席执行官主张放松监管,而苏宁董事长张则主张加强监管。双方的建议在一定程度上代表了不同性质企业对虚拟企业模式的真实感受。
在李彦宏看来,vie帮助许多民营企业和高科技企业解决了融资难和上市难的问题,采用vie结构在海外上市已成为国内民营企业获得融资的重要途径。李彦宏在建议中指出,目前已有250多家中国企业利用vie在海外上市,数千家企业接受了pe和vc对vie结构的投资。然而,由vie结构引入的企业大多是“弱外资”,这与中国利用外汇储备进行的外资相似。“弱外资”的目的是保持和增加其价值,它很少干预企业的日常经营。因此,利用“弱外资”比“强外资”具有更全面的优势和综合效益。以国内投资M&A领域为例,李彦宏指出,企业在M&A投资年营业额超过4亿元的企业,必须按规定向商务部申请对经营者进行集中审查,一旦涉及vie问题,将不予受理。此外,建议在支付许可发放和投资并购审查方面取消对vie结构企业的限制。
苏宁董事长张也在两会期间提出了自己的竞争建议,这与的建议中心相反。张认为,vie模式会导致电子商务行业出现“在华经营、境外投资上市”的现象,对行业发展和国家经济安全有很大隐患,建议加强对该模式的监管。对于“价格战”不断的电子商务行业,张认为,一些有vie背景的企业片面追求高销售额来吸引外资,导致恶性竞争,使网上市场处于无序状态,进而影响线下市场。张希望商务部和证监会尽快出台关于vie模式的规定。一是完善对外资准入的监管,明确将协议控制定义为企业并购行为,并将协议控制模式纳入监管部门的管理范畴进行规范化;二是拓宽国内融资渠道,支持国内优秀电子商务企业在政策层面上市a股,帮助电子商务企业满足在华融资需求。