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今年全国“两会”期间关于协议控股的提案，伤害了在美国上市的国内互联网公司的股价。 北京时间3月5日美股交易结束后，近30家中国互联网公司在美国上市，包括百度、搜狐、优酷土豆、Dangdang.com、Vipshop、欢乐时光等。同一天，纳斯达克综合指数小幅上涨。 在过去的一年里，由于宏观经济不景气，以及机构与vie概念的争议，中国公司在美国的ipo案例只有三个，分别是Vipshop、中国移动游戏集团和快乐时代。其中，中国移动游戏集团并非定期ipo，而是依靠其母公司在香港上市的第一段视频，采用“介绍上市”的方式在美国纳斯达克上市。 祁鸣风险投资公司合伙人汉斯·董(hans tung)曾告诉《中国商报》说，随着宏观经济形势的转变以及“两会”后有关vie政策的澄清，投资者对中国政策和发展趋势的不确定性也将消除，中国企业在美国上市的前景也将逐渐明朗。据报道，由祁鸣风险投资公司投资的国内电子商务公司万科也准备在2013年赴美上市。 一些投资者告诉本报记者，目前还不能完全断定许多在美国上市的国内互联网公司的股价下跌与vie有关，但“两会”对vie的讨论确实在一定程度上影响了投资者的投资行为。 苏宁电器(002024)董事长、全国政协委员张在两会提案中表示，vie实质上是外资并购，在华经营销售和境外投资上市将导致资本运营偏离国家监管，缺乏有效监管，应纳入监管部门的管理范围。 上述提议也引发了业内的激烈讨论。蓝县咨询公司董事李云辉对记者表示，将vie纳入监管并不能完全解决“资本运营不受国家监管”的问题。他认为，股东改变国籍和购买海外“空壳公司”也是规避“75号文件”和“10号命令”的手段。 如果vie被完全禁止，大量的外资将被撤出，这将对国内互联网行业造成极大的伤害。由于融资困难和历史原因，国内大多数互联网公司都采用美元融资，建立了虚拟企业架构。 李云辉认为，在考虑监管vie的同时，有必要加大对企业融资的支持力度，如放宽外资准入。据悉，在修订后的《外商投资广告企业管理条例》中，允许外资在中外合资广告企业中拥有多数股权，但最高持股比例不得超过70%。从广告行业可以看出，外资放松后，采用vie架构的广告企业数量自然会减少。 他还建议简化75号文件和10号命令的审批程序，改变备案制度，增加对企业境外融资收入的自由控制，减少国家外汇管理局的干预。 金沙江创业投资有限公司合伙人朱啸虎对本报表示，短期内vie不会出现重大政策变化，他对国内美元投融资环境仍持乐观态度。
