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1月30日，联想集团和谷歌同时宣布收购谷歌旗下摩托罗拉移动智能手机业务，收购价格约为29亿美元。收购完成后，将支付14.1亿美元，其中现金6.6亿美元，联想普通股7.5亿美元，其余15亿美元将以三年期本票支付。
联想留下的问题是:联想将在M&A的战车上走向何方？
上述两项收购完成后，联想在全球智能手机和x86服务领域排名世界第三。联想集团首席执行官兼董事长杨在接受《21世纪经济报道》采访时表示:联想集团的目标与收购ibm pcd业务一样，不是成为世界第三。协会的宗旨是成为世界第一。
从第三个到第一个需要多长时间？杨认为的发展速度将超过pc业务。联想收购ibm个人电脑后，联想个人电脑的市场份额十年来从世界第三跃升至世界第一。
杨有两个原因。首先，联想集团整合ibm pcd业务后，积累了更丰富的整合经验，整合时间更短；第二，收购ibm pcd是“蛇蚕象”，而上述两项收购属于“吞蛇象”，联想集团的业务规模大于被收购的业务。
对于联想的收购，资本市场没有杨乐观。自联想集团宣布收购x86服务器以来，其股价已从52周内的11.28港元跌至8.41港元。看看空资本市场，上述两轮并购有两个原因，一个是并购带来的风险，另一个是期望看到联想的互联网思维，如软件、it服务和云计算行动，以及硬件领域的扩张不符合市场预期。
事实的另一面是，如果联想在2004年12月没有收购ibm的pcd业务，今天的联想将会与方正、同方等国内pc厂商一起倒下，不会有“国际联想”的大博弈；当联想集团收购ibm个人电脑时，没有人持乐观态度，其股价一度跌至1.32港元。
十年后复牌，联想集团变坏事为好事。这一切的秘密是什么？这是以杨为首的管理层的超级执行力。
获取紧急行军
杨透露的数据显示，合并后联想集团将在中国服务器市场排名第一，市场份额约为25%；全球服务器市场排名第三，市场份额约为14%。
根据第三方数据公司idc向《21世纪经济报道》提供的统计数据，2013年前三个季度，联想集团和+ibm x86服务器的总市场份额约为25.81%，戴尔约为22.08%，惠普约为13.75%，三家公司约为61.64%。联想集团成为市场第一。
在2013年前三个季度的全球市场份额中，惠普出货量约为32.05%，戴尔约为27.28%，联想+ibm x86服务器约为13.42%，思科约为3.52%，odm约为14.27%。
杨表示，收购摩托罗拉后，联想的智能手机业务也位居世界第三。根据第三方数据公司的最新数据，三星在2013年全球智能手机市场排名第一，市场份额约为32%；苹果位居第三，约占15%；联想集团和摩托罗拉总共有6%，居世界第三。
pc王的王冠再也不能满足杨的了。收购全球市场后，联想将在智能手机和服务器领域发展成两个维度。一是智能手机和服务器的国际化，二是获得更多的市场份额，成为服务器和智能手机领域的世界第一。
在国际化方面，ibm和moto的品牌、客户关系、渠道系统、技术和产品将成为联想集团在智能手机和服务器领域国际化的支撑。联想如何实现全球最大规模，是通过并购扩大现有业务和规模。
2004年12月，在联想集团收购ibm个人电脑业务后，其全球市场份额从2.2%上升到8%，成为世界第三。接下来，联想开始整合其7年的业务。到2011年，联想开始驾驶M&A战车，仅仅三年时间，它就从世界第三名跃升至世界第一名。
2011年1月27日，联想与日本nec电脑在日本建立合资企业，联想成为日本第一大电脑市场。同年6月1日，联想集团收购了德国麦德龙公司。收购后，联想成为德国第三大市场，在欧洲消费领域的市场份额扩大到10%。2012年9月5日，联想收购了巴西cce公司，这使得联想在巴西的市场份额几乎翻了一番，成为第三大市场。
“云+端”的新战略
在以上两轮收购中，联想集团是亏损还是盈利？
2004年联想收购ibm个人电脑业务时，2003年该业务收入为95.66亿美元(联想集团个人电脑业务当年收入约为20亿美元)，收购价格为17.7亿美元，约为联想集团12，000名员工；ibm x86服务器2013年的收入约为50亿美元，约7500人被并入联想集团，购买价格为23亿美元。
此前，谷歌以125亿美元收购了摩托罗拉移动，而联想集团以29亿美元收购了同样的业务，联想集团共有3500名员工。
收入和合并员工的数量并不重要，但合并后的业务是否符合公司的长期战略:如果它能支持公司的长期战略并提升其业务，就可以称之为成功的合并。
独立it分析师孙永杰认为，收购x86服务器业务后，联想已经具备了与惠普、戴尔等基于x86架构的厂商竞争的实力。例如，纯灵活融合基础设施(服务器、存储、网络、软件等的集成。)被收购的ibm x86服务器业务中包含的系列产品直接与惠普的cloudsystem、vce alliance的vblock、netapp的flexpod、戴尔的active system等竞争。
早在2012年8月1日，联想和emc就宣布计划成立一家合资公司。emc持有其iomega的股份，联想将注入现金资本。联想持有新公司51%的股份，而emc持有49%。新公司将专注于为中小型企业和大型企业的分支机构提供nas存储系统。
Emc是存储服务领域的世界第一，这一合作极大地提升了联想在行业标准服务器和网络存储解决方案领域的地位，使联想成为企业市场的重要竞争对手。
2012年9月18日，联想在美国收购了炻器，以加强和扩大其云计算解决方案(其产品组织的重要组成部分)，并增强其提供商业和消费云产品的能力。
对于收购摩托罗拉手机一事，杨认为已经收购了五大资产，即品牌、专利、技术实力、产品线丰富度和重点市场(如美国市场)。联想移动产品主要在中国销售，而摩托罗拉是全球移动终端品牌。
到目前为止，联想的业务包括个人电脑计算终端(台式机+笔记本电脑)、移动计算终端(智能手机)、家庭计算终端(智能电视)、企业计算(服务器)、存储、软件和云服务。联想未来的业务架构是什么？这是“云+端”，而不是硬件规模。
“云+端”是杨目前对联想的计划，而51亿美元的收购也打算在这里进行。
为了实现这一业务目标，联想刚刚调整了组织结构。1月28日，联想宣布后端业务集团将分为四个业务集团，即个人电脑业务集团、移动设备业务集团、企业业务集团和云服务业务集团。
其中，个人电脑业务组由Lanci(前宏碁全球总裁)负责，Lanci目前领导联想欧洲、中东和非洲(EMEA)；移动业务组(包括智能手机、平板电脑和智能电视)由刘军负责，他目前领导着联想业务组(消费和移动产品)；企业级业务组(包括服务器和存储)，由格里·史密斯领导，他目前领导美洲；云服务业务组(包括软件和服务)由现任联想集团高级副总裁兼首席技术官何志强领导。
事实上，通过上述两轮并购，联想也将ibm和谷歌拉入了自己的生态圈。部分收购是通过联想股票支付的，因此ibm和谷歌成为联想集团的股东。在共同利益下，联想集团向“云+端”的发展只能得到有限的支持。
执行是关键
通过上述两轮收购，摩托罗拉和ibm给联想带来了“全球签证”。前者用于联想手机，后者用于联想服务器，就像2004年收购ibm pcd后，ibm成为联想pc的“欧美签证”。
杨说，摩托罗拉赢得了世界上众多主流运营商的青睐和长期合作。在北美和欧洲等成熟市场，摩托罗拉与顶级运营商建立了稳定的合作关系，包括verizon、at t、sprint、t-mobile、美国蜂窝、o2和沃达丰。
通过收购摩托罗拉，可以迅速与顶级电信运营商建立合作关系，这将为联想品牌智能手机产品进入欧美市场带来便利。
在服务器行业，ibm不仅拥有x86服务器系列产品，还依赖于电力系统产品线(这部分业务将继续保留)，并且ibm在客户中享有高度稳定性的声誉。
“全球签证”和“全球市场”之间有很长的距离。联想如何跨越？
联想的能力体现在三个方面。首先是成本控制能力，这是刘传志常说的“拧干毛巾的水”；二是顾客的理解和服务能力；第三，出色的作战能力。每个公司都有不同的能力，比如ibm，它的能力在于技术和引领技术趋势。因此，联想的主要业务是在成熟的产品领域取得成功，而ibm则是在以技术创新为主导的产品领域取得成功。
联想最初学习惠普的分销模式，经过消化吸收，成为大联想的营销生态，后被杨总结为“关系+交易的商业模式”。联想在中国个人电脑市场的成功就是这种模式在中国的实践；这种模式的全球实践是收购ibm的个人电脑业务并赢得全球个人电脑桂冠。
成本、运营和服务是什么？这取决于执行力。执行力是联想的核心竞争力。
一位前联想员工向《21世纪经济报道》透露，联想集团副总裁杨向汇报时，年初做计划时额头冒汗，年底总结时双腿发颤。作为联想集团的高级管理人员，必须有给领导留下深刻印象的雄心和目标，并在年底超额完成任务，以避免最后被淘汰。
当联想集团收购ibm时，包括刘传志在内的联想高管对联想集团收购ibm业务的前景犹豫不决:蛇能吞大象吗？为什么联想成功收购了ibm pcd，并将全球威士变成了一个全球市场？归根结底是执行。
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