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[“估值的价格波动有时甚至与公司的经营业绩无关。这完全取决于市场将你的表现放大多少倍。”]从美国回来的邹胜龙这次终于露出了真正的笑容。 三年前，迅雷从上市失败中归来，迅雷首席执行官邹胜龙在内部承认，他“想哭而不流泪”。面对各种内外压力，作为首席执行官，他只能安慰别人，却没有人安慰自己。 直到2012年迅雷获得了融资，他似乎才觉得自己终于摆脱了困境。这种融资不是因为缺乏资金，而是为了提振受上一次上市失败影响的士气。融资后，邹胜龙看了一场电影。虽然他已经忘记了电影的名字，但他说:“看完这部电影，我觉得整个人都释放了。” 三年前，迅雷的估值从15亿英镑降至20亿英镑，至7亿英镑，这使得邹胜龙取消了ipo；今年上市时，迅雷赶上了所有科技股，并受到了泡沫的质疑。这一次，迅雷调整了资本市场战略。 “你的承销商对市场非常了解，你周围的很多人都会和你讨论:你想推迟吗？”邹胜龙问:“但是推迟就好吗？我们知道延期的负面影响。” “YY在2012年市场低迷时成功上市；2013年市场景气时，58家公司在同一城市上市。这与购买股票非常相似。许多人说，股市可以赚钱，真正强大的是，它可以在任何环境下进行。”邹胜龙透露，今年5月科技股暴跌时，他还买入了大量腾讯股票。从依赖天气到独立生活今年六月，曾经击败纳斯达克的雷霆卷土重来。这一次，它让小米伸出援手，讲述了一个新故事。 上市前，迅雷超额认购了24倍，在一定程度上反映了投资者的浓厚兴趣。上市前夕，根据市场情况，迅雷将发行价定为每股12美元，比此前公布的每股9-11美元的发行价区间上限高出1美元。 “2011年，早期沟通不够，我们被认为是一家在线视频公司；然而，从2011年到2013年，我们都认为自己不是一个在线视频故事，而是一家用户参与的云计算公司，提供加速和存储等云计算服务。”邹胜龙告诉记者。 “我过去认为上市取决于天气和运气。”2011年推出该窗口的时机很好。我相信只要市场好，就一定能够上涨。然而，当一天突然变得不可能时，不做足够的工作就很难处理风险。”邹胜龙说道。 三年过去了，迅雷的ipo仍然不是一帆风顺的。今年5月，迅雷计划ipo时，整个科技股都受到了泡沫的质疑，谷歌(Google)和腾讯(Tencent)等国内外科技股大幅下跌。邹胜龙告诉记者，迅雷的策略是首先与更多了解中国市场的亚洲投资者交谈。“他知道你的好和你的挑战。当你说服他们时，你会说服更多的人。对那些距离较远的投资者来说，这要容易得多。” “2011年和2013年的一个特别之处在于，中国成立了一批优秀的本土基金。这些资金都是在上一轮互联网高潮中赚来的。这些人对中国互联网非常了解，他们也很有信心。与他们交流时，你在语言和语境上很接近，这是一种策略。以前我们去投资者那里，第一站通常是新加坡。这次我们的策略改变了。第一站是北京，第二站是上海，然后是香港，最后是新加坡。”对于最重要的估值问题，邹胜龙也有了新的感觉。“估值的价格波动有时与公司的经营业绩无关。这完全取决于市场将你的表现放大多少倍。” 三年前，雷霆的估值从15亿调整到20亿再到15亿，然后锁定在7亿，这是邹胜龙取消ipo的直接原因；面对目前10亿元的估值，邹胜龙认为:“估值更多的是一个信心工程，而不是一个可以直接应用的公式。更重要的是让未来变得明朗，并与投资者产生化学反应。” “例如，在一次路演中，我遇到这样一位投资者，他没有问你今天赚了多少钱，明天赚了多少钱，你有多少用户。相反，问问你为什么要做这个生意。五年后，这家公司在哪里？”邹胜龙说道。 在回顾上市经历后，邹胜龙表示，最艰难的选择不止一个。“例如，左边是你的老投资者，右边是你的新投资者。你打算把它给谁？事实上，这是一门艺术，这是不合适的，但成功的ipo是合适的。一开始你不知道，这需要大量的沟通。” 未来增长在哪里空 除了在资本市场培养内部实力和调整战略，版权保护也为雷讯上市铺平了道路。今年4月，迅雷以“相关政策及其他原因”为由，清理了许多受欢迎的美剧。上市前夕，迅雷与美国电影协会签署协议，禁止用户非法下载美国电影和电视剧。 然而，这一举动冒犯了许多付费用户，导致迅雷和用户之间关系紧张，大量用户要求“退还会员费”和“卸载迅雷”。 迅雷，会员费占收入的一半以上，如何面对这种情况？从外部世界的角度来看，一方面，过去的政策影响无法避免；另一方面，如何在不损失付费用户的情况下满足版权所有者的需求，成为迅雷上市后面临的挑战之一。 在邹胜龙看来，未来的空有时会在移动互联网和家庭互联网上发展得更快。 “如今，雷霆的价值在于，用户在获得大数据时可以提高成功率，从而提高用户获得数据体验的速度。”邹胜龙在接受记者采访时表示，目前迅雷的主要业务是为终端用户提供数据云加速服务，这已经在pc互联网上得到证实。现在和将来，相同的业务和相同的业务模式将在移动互联网上扩展，更多的将在家庭互联网上扩展，这是公司当前和未来的收入增长点。 云加速是迅雷的一项增值服务，通过迅雷的产品为用户提供大容量数据，加速向局域网的传输，从而提高用户的宽带利用率。具体来说，迅雷云加速就是利用迅雷资源网络将服务器分布在全国各地，通过智能cdn将热门资源的索引存储到离用户最近的地方，从而达到全速传输的目的。 邹胜龙预测，随着高清媒体的普及，4k和高清视频将逐渐增多，用户端对内容传输的体验要求也将提高。 小米的引入被认为是迅雷ipo的一个重要组成部分——加速进入移动终端市场，占领客厅，并以一家基于云计算技术的视频内容提供商的故事给投资者留下深刻印象。 易观国际(Analysys International)分析师庞告诉记者，小米可以共享迅雷的视频内容资源，利用其频道在小米电视、小米机顶盒甚至小米手机等终端上播放，这也有利于小米的视频布局；雷霆可以加快客厅和移动生态系统的布局，并实现多屏扩展。 值得一提的是，小米已经超越邹胜龙成为迅雷的最大股东。对此，邹胜龙表示，一个创始人对一家公司的影响力和控制权并不需要股权来强化这一概念。“许多优秀的互联网公司，包括深圳最著名的互联网公司，也包括我们在中国最大的电子商务公司。他们的创始人在公司中的权益不是绝对的，但他们对公司的影响是非常明显的。” 邹胜龙表示，小米的销售将有助于缩短迅雷接触用户的时间。迅雷和小米的两个合作点是三井操作系统，另一个是小米基于网络电视和网络机顶盒的家庭硬件。这两个方向可以帮助迅雷在用户接触点进一步加快移动互联网和家庭互联网的布局，有望给迅雷带来更多的用户转型。然而，邹胜龙在内部邮件中表示，小米的投资以及与小米的“联姻”只是打开了一扇窗户。他表示，迅雷与小米的合作并不是排他性的，但通过与小米的合作案例，迅雷的服务提供给了更多的互联网手机用户和互联网家庭用户。
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