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昨日(8月13日)上午，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会(sec)提交了最新的招股说明书更新文件。文件显示，未来经监管部门许可，支付宝的母公司小微金福将以33%的直接股权取代阿里巴巴对小微金福的利润分享和股权价值补偿权，这意味着2011年支付宝被剥离后，阿里有意再次间接持有支付宝股权。
从行业角度来看，阿里巴巴的举动不仅澄清了支付宝的股权纠纷，也为其在上市关键时刻的估值做出了最后冲刺。
据悉，阿里巴巴预计将于9月16日赴美上市，其估值为1330亿美元。然而，在接受《国家商报》采访时，阿里巴巴内部人士没有给出具体的时间表。
阐明业务关系/
根据8月13日更新的招股说明书，阿里巴巴董事会、雅虎、软银和小微金福审议批准了阿里巴巴集团和小微金福之间的股权和资产收购协议，并终止了2011年各方达成的框架协议。
根据招股说明书披露的新协议，阿里巴巴打算将支付宝的分红从一次性补偿改为长期持有，同时将分红范围从支付宝扩大到整个微金服务。
据了解，除了100%持有支付宝外，小微金福还持有田弘基金51%的股权、中安保险19.9%的股权、好运平台和阿里小额贷款部分股权，未来可能会参与网上银行业务。
此前，在2011年支付宝股权转让后，阿里巴巴集团不再持有支付宝的股份，取而代之的是框架协议。
根据8月13日更新的招股说明书，向阿里巴巴集团提供利润分享和一次性现金补偿的主体从支付宝扩大到了小微金福。
对此，一些市场参与者表示，如果阿里巴巴持有小微金富，其金融业务空室将大大拓展互联网巨轮。然而，阿里能否重新持有支付宝股份的关键在于监管部门是否允许，目前仍存在很大的不确定性。
中央财经大学中国银行研究中心主任、金融学院教授郭田勇在接受《全国商报》采访时表示，阿里巴巴入股小微金福可以更快地推动其互联网金融业务的发展，但能否再次持股取决于未来监管政策是否放松，目前存在很大的不确定性。
互联网观察人士认为，阿里巴巴上市前的业务整合可以确保相关贷款业务在未来继续由中国企业持有，从而降低阿里巴巴未来可能面临的金融和监管风险。
目前，小微金福40%的股份由员工持有，其余60%将用于引进投资。8月13日更新的招股说明书确认，马云在小微金福的持股比例不会高于阿里巴巴集团的8.9%。
剥离小额贷款业务/
除了澄清与小微金福的业务关系，阿里巴巴还有另一个重要的业务调整，即剥离其小额信贷业务。
记者了解到，在小微金福集团筹建之初，小额贷款业务一直被视为阿里金融不可分割的一部分，但其与小微金福的关系一直没有明确归属，阿里巴巴集团一直回避谈论此事。
新的招股说明书显示，阿里巴巴集团和小微金福达成了一份全新的股权和资产收购协议。阿里巴巴将以32.19亿元人民币(5.18亿美元)的价格将其小额贷款业务出售给小微金福。
该费用将在交付完成后两年内或由小微金福集团列出
(估价超过250亿美元，融资金额超过20亿美元)。
同时出售的还有与专有技术和相关知识产权相关的软件系统使用和服务协议，阿里巴巴将收取7年的使用费。根据协议，2015年至2017年收取的费用为中小企业贷款日均余额的2.5%，2017年收取的费用将在2018年至2021年收取。
阿里巴巴集团副总裁胡小明在接受《国家商报》采访时透露，阿里的小额贷款业务利用互联网技术和大数据筛选借款人，从而最大限度地规避风险。“从阿里巴巴的电子商务平台上，你可以得到各种真实的信息，比如交易记录、交易次数和金额。我们必须每年为这些大数据支付一定的使用费。”
资深电子商务观察人士陆表示，剥离小额贷款业务可以让阿里巴巴和小微金福未来的发展方向更加清晰。出售后，阿里巴巴可以专注于成为一个电子商务平台，而小微金福主要提供金融服务。此外，阿里巴巴收购的股权非常明确，可以获得稳定的股息回报和价值回报。
美国股票首次公开募股规模最大
在上市前夕，阿里巴巴终于得到了弟弟支付宝的资助，这可能使阿里巴巴的ipo估值冲刺至2000亿美元。
彭博援引消息人士的话说，阿里巴巴集团将于9月3日开始路演，并于9月16日正式登陆纽约证券交易所。从9月3日起，阿里巴巴将在两周内举办100场路演，覆盖亚洲、欧洲和北美。
根据承销商的计划，阿里巴巴集团高管将首先会见香港和新加坡的投资者，然后抵达伦敦，最后于9月8日抵达纽约，在美国举行首次路演。
值得注意的是，阿里巴巴在8月6日宣布任命金建杭为集团总裁。业内人士猜测，阿里的路演可能会移交给金建杭。据报道，金建杭是阿里巴巴最初创业团队的“十八罗汉”之一。他有媒体背景，负责阿里巴巴集团的公共关系、政府事务和营销活动。
彭博预计阿里的首次公开募股将筹集200亿美元，这将是美国股市最大的首次公开募股。
根据招股说明书，包括瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗银行在内的六大投资银行担任阿里巴巴的承销商。阿里巴巴最终将为此次ipo雇佣20多家投资银行。
上述阿里巴巴内部人士表示，他们不会对上述消息置评。
据悉，在ipo之前，阿里巴巴还将向投资者披露截至6月份的2015财年第一季度财务报告。然而，在美国股票投资者眼中，如果阿里巴巴ipo的市值超过1000亿美元，投资者空.仍将有一定的增长一旦飙升至2000亿美元，其股票的短期投资价值将会小得多。“除非你看好长远，包括阿里巴巴云、金融、物流等。，股价可能会上涨。”
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