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2013年3月1日，国内在线视频行业领军企业优酷土豆集团发布了2012年第四季度及全年未经审计的财务报告，这是优酷土豆合并后的第一份全季度财务报告。
根据财务报告，优酷土豆合并带来的优势开始显现。集团第四季度综合收入持续增长，综合净利润达到6.358亿元，超过上季度公布的预期上限。成本结构不断优化和完善，毛利同比大幅增长，净亏损缩小。
与此同时，优酷土豆集团开始在内容、营销、产品和市场等方面进行一系列变革，引领行业积极拓展新领域。
并购优势凸显双品牌战略稳步发展
由于并购的顺利进行，协同效应和规模效应逐渐显现，双品牌战略得以实施。2012年第四季度，优酷Tudou.com的业务数据显示增长。
优酷土豆的财务报告显示，优酷和土豆的整合已经显示出初步成功的迹象，包括:1)去年第四季度的净收入同比增长30%，达到6.36亿元，超过了花旗集团估计的6.27亿元和分析师平均估计的6.24亿元。也超出了公司之前的业绩预测，净亏损1.136亿元，比2011年同期综合净亏损估计值低43%。2)第四季度，土豆收入反弹至合并前的水平。非GAAP合并后，毛利为1.6亿元，占净收入的25%，高于去年同期的15%；3)自优酷采用cdn网络和p2p技术以来，带宽成本占净收入的比例从上季度的27%和去年全年的37%下降到26%；4)第四季度，土豆流量收购成本的下降节省了1000万至1500万元，这可能使2013年的运营利润率提高1.5%至2%。
财务报告还显示，优酷土豆2012财年的综合净收入为18亿元，净亏损为4.24亿元。然而，即使优酷和土豆合并，他们2011财年的总净收入也只有14.1亿元人民币。
引领发展趋势，开拓新的营销变革
优酷土豆于2012年3月合并。优酷土豆集团第四季度财务报告数据显示，优酷土豆已经开始引领网络视频行业在内容、营销、产品等主要业务的战略方向上展开新一轮改革。
优酷土豆作为行业内的龙头企业，已经启动了营销模式的变革，引领行业拓展新领域。有四个主要方向:
首先，用户市场已经从一线城市扩展到三线城市、四线城市和乡镇。据2012年11月群邑中国深度市场调查报告《山海经》显示，四线城市和乡镇70%的网民将通过优酷和土豆视频网站观看电视剧，四线城市和乡镇的手机、电视和电脑用户已达到总人口的26%。
第二，保持国际客户优势不减，积极增加国内客户比例。由于优酷土豆的媒体品牌和影响力近年来快速增长，集团已进入主流媒体序列。
第三，在成熟的补丁广告模式的基础上，丰富了内容营销的多元化模式。在过去视频网站的商业模式中，pc端的补丁广告一直是广告产品的核心。优酷土豆正积极优化这一结构，以更多样化的广告形式满足客户新的营销需求——尤其是打造知名节目品牌，推动内容营销收入的快速增长。
最后，移动视频用户的快速增长开启了多屏融合的时代。2013年1月，优酷土豆宣布，移动终端的日播放量首次突破1亿。在优酷移动终端上观看春晚的用户比例也从2011年的5.7%飙升至37.5%。优酷土豆首席执行官顾永强今年3月表示，移动终端的商业化始于2013年第一季度，2013年将是移动视频营销的第一年。
1+1能大于2吗？
然而，对于优酷和土豆合并后的发展方向，仍有许多专家持不同意见。业内一些专家认为，优酷和土豆合并后并没有真正实现1+1 > 2。
优酷土豆还在第四季度财务报告中预测，2013年第一季度的收入将为4.8亿至5.2亿元人民币，低于分析师预测的5.5亿元人民币和花旗预测的5.39亿元人民币的平均水平。这也导致其当天股价下跌近17%。
投资研究公司Abr investment strategy预测，优酷和土豆合并后的重组过程比预期的要困难，并对优酷土豆的业绩提前表示失望，称其“暗示公司的市场份额下降。”美国投资银行马克西姆集团(maxim group)的分析师也表示，他们担心优酷土豆的用户访问量将“大幅下降，可能很难实现复苏”，优酷土豆实现盈利所需的时间将超出预期。马克西姆集团维持优酷土豆的“卖出”评级，目标价为16美元。
与此同时，高盛分析师对优酷土豆持乐观态度，此次并购交易改善了优酷土豆的成本结构。2013年，优酷土豆将受益于成本节约和收入的协同效应，并保持其“购买”评级不变。
同行间整合不尽如人意的案例并不少见，比如分众传媒收购巨众传媒，盛大收购Ku 6，这多少有些令人失望。可以说，优酷土豆首席执行官顾永强现在将面临的一个主要问题——如何整合和消化土豆。
当这个行业对婚姻感到兴奋的时候，它忽略了另一个根本问题，那就是视频网站的盈利模式仍然混乱。例如，优酷和土豆的高度同质化还没有得到有效解决。婚姻幸福与否在很大程度上取决于双方的融合和磨合。视频网站的合并所形成的诸多优势并不能从根本上解决商业模式难以盈利的顽疾。
最近，Tudou新任总裁杨伟东在一次媒体活动中表示:“(集团)必须希望土豆网尽快盈利，而且还有一个预期的时间表。”
