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“史无前例的！ 美国原油期货暴跌为负，负石油价格时代到来了吗？ ”。
“-40美元/桶！ 全球原油价格暴跌，这可能开始吗？ ”。
“300%暴跌！ 美国石油期货价格为什么一夜暴跌？ ”。
“好久不见……油价疯了……”
美国时间4月20日，国际油价创下新记录，到期的5月美国轻型原油wti期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元。 石油期货自1983年在纽约商品交易所开始交易以来第一次跌至负面交易。 此后，6月份wti价格持续暴跌，跌幅达到43.4%。
舆论哗然。
打破油价记录，暴跌在哪里？
现在这样的石油价格水平可持续吗？
石油价格恢复到可持续发展水平的可能性是什么时候？
4月21日，中国石油大学(北京)经济管理学院党委书记郭海涛副教授作为采访嘉宾参加了中央电视台财经频道“央视财经评论”节目，深入分析了现在国际石油市场这一被称为“惊险”的价格变动背后的原因，
越来越深入地分解，一起来看海涛老师为官微专业写的精彩评论！
受疫情影响国际油价波动及前瞻
国际原油市场震惊了“负面石油价格”
最近到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌到负值，最低为-37.63美元/桶，一天的下跌幅度达到305.97%，成为国际原油市场史上罕见的奇怪现象。
其原因是，在疫情的巨大冲击下，世界经济活动迅速降低温度，沿着经济链的传导，全球石油供求不平衡的问题不断通过价格出现，这次“负石油价格”的表现尤为突出。
国际石油期货市场的工人在评价原油价格走势的过程中存在时间延迟，未来时期的生产、储存、诉求的期待多根据历史情况进行评价。 在出现疫情那样的重大冲击的情况下，国际原油市场的供求平衡程度远远超过了工人的期待，导致相当多的人的评价错误，最终在期货市场上表现为合同到期前围绕价格变动方向的争夺战。
在期货市场上，通常随着原油期货合同到期日的临近，合同价格和实际物价逐渐统一，如果两者不能统一，合同价格就很高，投机者可以把合同卖给有实物指控的下游公司。 现在的问题是，受到疫情的冲击，下游公司的终端诉求锐减，石油储藏库的库存不见了。 投资者必须出售本来购买的原油期货合同，否则就意味着需要领取石油现货，但这在现在的情况下是很困难的，因为合同方短期内销售规模太大，所以销售者也以负面价格销售，这很奇怪
二、国际石油市场上的产油大国博弈
受疫情冲击，国际石油价格持续下降，以沙特阿拉伯为首的opec和俄罗斯等产油大国暂时通过共同减产谋求稳定国际石油价格，但由于对国际诉求幅度下降的评价不同和自身减产责任不同，3月8日的共同减产协议达成
据有关机构预测，由于疫情的冲击，世界石油需求减少到2000万桶/天以上，但现在世界石油需求规模约为1亿桶/天，减少幅度之大是明显的。 沙特阿拉伯和俄罗斯之间出现很大差异是因为在过去几年的减产执行中沙特阿拉伯的减产规模大，俄罗斯承担的责任小，另一方面，共同减产的利益相当大的一部分属于美国的页岩油制造商。 美国不参与的话减产效果不好。 在减产协议难以达成的情况下，国际原油价格下降到20美元/桶的水平，回到了世纪初的状态。
而且，在世界石油产业链中，生产公司的原油越难找到买方，国家战术库存和公司库存都达到历史高峰，下游公司锐减，上游很多公司陷入接近破产的状况。
在严峻的形势下，4月12日由石油输出国组织和俄罗斯等组成的“欧罗巴”从5月1日开始每天达成970万桶的共同减产，签订了相当于现在世界总供给10%的“史诗级”的新减产协定，但这个规模依然很大
三、对后期国际油价走势的展望
目前这种油价水平是否可持续是当今社会各界最关注的问题。
要回答这个问题，首先必须考虑油价有多低。 不考虑其他能源替代因素，现在世界上每天大约消耗1亿桶石油。 世界gdp总量在86万亿美元左右。 按国际油价20美元/桶、40美元/桶、60美元/桶、80美元/桶的水平简单估计，世界年度石油支出占世界gdp的比例分别为0.85%、1.7%、2.55%、3.4%。 从历史经验来看，在这个比重不足2%的情况下，油价都被视为低油价，与现在的国际油价相对应的是大约50美元/桶的水平。 现在国际油价20美元/桶左右的水平明显进入超低油价的状态。
二是过去的低油价是否可持续。 我们以40美元/桶的石油价格水平为界，从公开报道中除去沙特阿拉伯等少数国家，大部分国家的石油生产价格在30美元/桶以上，这是40美元/桶的石油价格水平使相当多的石油生产公司处于损失状态，产量 2005年以来，国际原油价格低于40美元/桶的时间非常短，一次从08年12月到09年1季度，一次从15年12月到16年1季度，一个季度以上，最深达到30美元/桶以下。
三是油价恢复到可持续发展水平的时间。 在国际疫情得到控制，经济开始复苏后，油价有望回归到40美元/桶的水平。 根据中国的经验，疫情必须得到控制，大致率的时间点在5月以后更晚了。 现在市场相对一致的期待是疫情逐渐得到控制，世界经济和原油的诉求从下半年开始迎来反弹，其中最大的不明确因素也是疫情的控制状况。 40美元/桶的石油价格水平在强供给弱、顾客福利高、生产者利润少的状态下，大部分石油生产的价格都会被涵盖，但石油公司的利润低，每天非常困难，更困难的是对“石油财政”严重的石油出口 不能忍受长期低于这个水平的石油价格，政治游戏会导致短期的石油价格变动，但不会影响长期的供求基本面和石油价格水平。
目前，诉说石油市场供应充足、疲软的状态，决定40美元/桶左右的石油价格水平具有一定期间的可持续发展。
资料来源:推广部
:孟禹豪
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原标题:“油价下跌到“活久见”！ 海涛老师深入解读了国际油价“惊险”的动荡。
