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原始巴九灵吴晓波频道
一个人晚上走路总是有影子，但这个影子不能太大。 太小实际上也不正常。
——中国人民银行参事盛松成
文/巴九灵(微信公众平台:吴晓波频道)
p2p全面清除，蚂蚁中止发售，资本管理的新规则打破了兑换……这些看起来相互独立，其实和名词有关。 “影子银行”。
12月4日，银行保监会发表了《中国影子银行报告书》，首次提出了影子银行的定义。 简单理解来说，从事银行领域工作但不在监督管理下的银行以外的机构可以称为影子银行，也就是影子下运行的银行。 资料来源:银保监会
年广义影子银行规模为84.8万亿元，占当时gdp的86%，影子银行几乎无处不在。
要理解影子银行，必须先从银行开始。
银行为什么需要监督管理
银行的业务，一句话就是钱生钱。
钱之所以产生钱，是因为银行用左手提取低利率的短期存款，用右手发行具有一定风险的长时间贷款。 存款利息低，贷款利息高，一进一退期间，银行赚了存款贷款的利差。 但是，这种商业模式存在流动性风险、信用风险这样的天然问题。
银行吸收大量短期存款，支持长期放贷，存款和贷款到期时间不同。 银行贷款暂时没收，手头的钱不能满足存款人的取款要求，就会引起存款人的心理恐慌，陆续去取款，出现银行兑换。
另一方面，银行的贷款被送到千百万家，公司经营不好，大量贷款违约，银行的钱无法收回，资金不赔偿债务，同样会影响居民的存款。
也就是说，银行领域具有很大的外部性，某家银行有问题，受影响的不是那家银行，而是广阔的。
因此，为了防范风险，银领域受到严格的监管。
◎产能过剩领域、房地产业、地方政府融资平台融资受到限制◎存款不能全部注销，在需要留下部分准备金满足存款人提取的年以前，银行贷款馀额和存款馀额的比例不得超过75%
◎还有资本充足率、不良率、准备金率等各种指标评价，例如资本充足率指标要求银行自身的资本金不得低于贷款的一定比例。 这样，贷款发生问题时，银行首先可以用自己的资本承担损失，不影响存款人的存款。 相当于在坏账和居民存款之间增加了缓冲垫。
总之，银行的业务是把钱作为金融中介，出钱，赚利差。
业务有风险，有外部性，因此需要严格的监督管理。
影子银行是从哪里来的
因为监管限制了银行的扩张能力，运营价格上涨了。 因为这家银行有绕开监管开展业务的动力。
比如，一家住宅企业来借钱，银行认为住宅企业贷款风险不太高，银行用左手向居民发放理财产品募集资金，用右手购买信托计划，信托取钱借给公司。
为了说服居民购买理财产品，银行保证一定不赔偿，多少收益率是多少收益率，没有达到我自己的折扣，这就是理财产品的“刚性兑付”。
对银行来说，名义上是进行购买信托的业务，不是贷款，所以不受审查指标的影响，可以快乐地赚钱。
信托企业在这个过程中起到了影子银行的作用，做了银行放贷的工作，但没有接受资本充足率、不良率等指标的审查。 银行，信托合作模式下的影子银行
证券公司、基金、保险企业知道银行的钱赚钱游戏赚钱，开始制作样品，发行理财产品，借给筹集资金的公司赚钱也是影子银行。
为了说服居民购买，材料产品也需要刚性兑付。 机构统一分配产品损益，削峰填谷。 但是风险没有解决，只是分散转移到整个现金池，潜在的影响范围反而很大。
另外，p2p平台利用高利率吸收投资者的资金用于坏账，也是影子银行
花呗，借呗的资产证券化产品，一边从其他市场机构获得资金，一边向需要的人放贷也是影子银行。
最终，根据《中国影子银行报告书》的定义，广义影子银行如下。
银行业的特定目的运营商投资、委托贷款、资金信托、信托贷款、银行资产管理、非股票公募基金、证券业资产管理、保险资产证券化、非股票私募基金、互联网贷款p2p机构、融资租赁企业、小额贷款企业提供的贷款，
既然影子银行从事银行这样的业务，银行这样的流动性风险、信用风险也是正常的。
但是，由于严格的监管，如果银行有坏账，可以准备，用自己的资本金来弥补。 银行发生流动性危机时，中央银行来兜风提供流动性支持。 与银行不同，影子银行至今野蛮地成长。 因为那也是自毁的。
在p2p领域，多个平台因投资项目违约出现信用风险而雷鸣，钱宝网倒台是因为很多顾客集中提取现金以支付南京奥南新房的首付，出现了流动性风险。
总的来说，影子银行做的业务就像银行，放钱，出钱，赚利差。 虽然有银行的风险，但因为没有银行的风险管理能力，所以问题也往往是它们。
后影的银行时代
影子银行的迅速发展一方面逃避监督管理(监督管理不足)，另一方面也关系到资金的诉求。
由于抵押物不足，信用不足，微型公司无法从银行获得贷款，影子银行成为了必要的补充。
因此，《中国影子银行报告书》中影子银行形容为“管理的是天使，管理不善的是恶魔”，重点在于管理。
报告显示管理结果。
年初集中整治以来，我国影子银行规模从历史高位大幅下降。 到年底，广义影子规模降至84.80万亿元，比年初的100.4万亿元历史高峰减少了近16万亿元。 影子银行在gdp中所占的比例从年末的123%下降到年末的86%，减少率达到了3.7个百分点。 资料来源:银保监会
影子银行下跌了，市场上客观存在的融资诉求如何得到满足？
有些指控必须回到银行，有些指控必须用直接融资填满。 直接融资是指公司不通过银行等金融中介而在资本市场直接融资，最典型的是公司向交易所发行债券和股票。
科创板上市，新《证券法》修订，实行登记制，资本市场在改革中进步，发挥着越来越重要的作用。
对普通人来说，在过去阴影的银行时代，风险越来越由中介机构解决负担，普通投资者闭上眼睛选择高收益率的产品购买即可。
随着资产管理新规则的实施，打破了刚性兑付，资产管理产品回到了“被委托，代理资产管理”的本质。 在不久的将来，我们每个人可能都必须承担风险，做好自负盈亏的准备。
作者|拾月|等值|麻酱
原标题:“在阴影下运行的85兆“银行””
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