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很少有子行业能持续产生如此强烈的眼球效应，被互联网巨头追逐和封锁。如果说百度2011年在Qunar.com的战略投资被视为英美烟草正式涉足在线旅游的分水岭，那已经过去了四年多。
在此期间，百度大力支持去哪儿。并毫不犹豫地投入数十亿资金。阿里巴巴完成了从淘宝旅游到新品牌阿里旅游和围棋的重组。腾讯先后投资鳄龙旅游网和桐城旅游网，甚至在不久前的8月4日发布了鳄龙私有化的重大消息。战斗激烈进行了很长时间，但仍然很难找到结局。
根据艾瑞咨询今年的报告，携程仍然占据在线旅游在线旅行社市场的51%，远远超过第二名。然而，应该指出的是，携程面临的形势也不容乐观:由于激烈的价格战竞争，包括携程在内的整个行业一度从2014年第四季度开始陷入全面亏损。
至少就目前而言，在线旅游似乎在相当长的一段时间内不会被风暴摧毁——这与英美烟草在许多其他领域的疯狂围攻形成了对比。在线旅游对蝙蝠的诱惑和吸引力是什么？为什么蝙蝠多年来一直觊觎这个领域，但它一直是“在喉咙里”？这个行业的下一个趋势是什么？
在线旅游诱惑
起初，百度、阿里和腾讯在搜索、电子商务和社交三个不同的领域发了财，但从那以后，它们的界限一直在不断扩大，这不仅是它们自身业务发展的需要，也是业绩增长的驱动力——只有开辟新的战场，bat才能拥有想象中的空.市场价值
移动互联网的兴起使得看似稳定的市场结构变得动荡不安。英美烟草三巨头渴望利用其巨大的交通资源、客户服务能力和支付能力，将在线垄断优势延伸到移动和线下。
然而，与传统的个人电脑时代不同，移动时代的网络门户已经变得更加多样化，移动lbs技术已经以数万亿的规模摆脱了传统的零售和服务行业。其中，旅游是最重要的功能之一，它承载着吃、住、行、游、娱、购六大功能。
百度投资副总裁唐曾公开表示，个人电脑时代有四大菜式，包括信息整合(搜索)、社交、交易(电子商务)和娱乐；在移动时代，出现了一个新盘——线上和线下的融合，即o2o。
百度董事长兼首席执行官李彦宏也认为o2o是百度未来的复兴。目前，百度在o2o领域的三大龙头企业是Qunar.com、百度糯米和百度外卖，目标是在线旅游和当地生活。2014年，三大板块的交易总额达到405亿英镑。
目前，移动互联网的发展带来了o2o市场的爆发。另一方面，以携程和Qunar.com为代表的在线旅游o2o和以美团和公众评论为代表的本地生活服务o2o被认为是20亿美元的市场。其中，虽然旅游消费频率较低，但顾客的单价极高。同时，中产阶级阶层的迅速崛起和休闲旅游的繁荣也使其在未来无限发展成为可能。
对英美烟草来说，在线旅游的诱惑也有助于实现大规模的流量。一旦原有的交通可以引入到许多垂直领域，如酒店、机票、机票、汽车租赁、休闲娱乐等在线旅游所涵盖的领域，所产生的消费力就不可低估。
百度可以说是英美烟草在这一领域最早的强力干预。2011年，百度正式向去哪儿投资3.6亿美元。迄今为止，它已经投资了数十亿美元。去哪儿网上市后，为了寻求更大的发展，它开始从原来的垂直搜索网站转型为在线旅游服务网站，直接与老太田携程和鳄龙竞争。
出生于金钥匙时代的阿里旅游发展有限公司(Ali Travel & Go，前身为淘宝旅游)一直计划成为“在线旅游行业的淘宝”，尤其是在过去的一年多时间里，得到了支付宝、蚂蚁金服等阿里众多业务部门的支持和帮助。根据易观国际智库的数据，2015年第二季度，阿里旅游和Go在在线旅游市场的交易量占11.87%，而去哪儿和携程的数据分别为30.01%和38.65%。
另一家英美烟草公司腾讯投资了鳄龙、桐城和其他在线旅游网站。8月4日，鳄龙宣布收到腾讯的非约束性私有化要约，称腾讯准备以每股18美元的价格收购除携程、白金和腾讯以外的所有鳄龙流通股，私有化后腾讯将持有鳄龙36.38%的股份。
蝙蝠在喉咙里
然而，不幸的是，曾经在门户、游戏、电子商务、支付等领域疯狂攻击城市的英美烟草公司。，很快发现这不是一块可以咀嚼的骨头。
在英美烟草，百度可以称得上是最早的投资和最大的努力，但得到百度大力支持的Qunar.com却陷入了亏损泥潭，连续五个季度亏损高达25.5亿英镑(从2014年第一季度开始)。
互联网公司通常使用的收入损失法似乎在这里不再适用。2013年第二季度，Qunar.com收入1.8亿元，亏损2973万元；2014年第四季度，收入达到5.2亿英镑，亏损6.76亿英镑。如果不出意外，2015年该网站的损失可能超过30亿，这意味着持有50%股份的百度将“承担”15亿的损失。
当然，这不仅是Qunar.com的困境，也是整个在线旅游业的现状。2015年第一季度，鳄龙净亏损1.807亿元，途牛净亏损2.331亿元，被业内称为摇钱树的携程，同期也净亏损1.26亿元(第二季度扭亏为盈)。
至少就目前而言，在看起来像花生的在线旅游业中赚钱并不容易。
这主要是由于行业的商业模式。在旅游覆盖的食品、住房、交通、旅游、娱乐和购物等主要领域，网络旅游企业并不控制旅游要素的实际资源，但必须控制旅游要素的资源，以保证业务的顺利运营，这使得网络旅游企业不得不通过忽视资产、强调经营来提供服务。
其中，大量的线下推广团队和强大的推动能力至关重要。
以携程酒店预订业务为例，国内酒店资源分布在全国各大、小城市，分为星级酒店、经济型酒店、客栈、招待所、家庭酒店等不同类型。截至2015年第二季度，携程网上的酒店数量已超过30万家，这些酒店都是携程网下团队谈论的对象；不仅如此，如何将每一个网络与携程中央预订系统连接起来，每个家庭需要预订多少房间，价格范围有多大，以及当顾客到达商店时如何保证一个房间，所有这些后续的操作环节都需要仔细挖掘。在用户方面，为了便于更好的沟通和反馈，携程很早就建立了一个庞大的呼叫中心，并引入六西格玛管理模式来提高效率。
如果酒店只是一个标准产品，那么免费旅游产品就更复杂了，包括出发地点和目的地。地面连接、景点、酒店、机票等环节环环相扣，不同的用户有不同的出行需求，用户体验更难保证。然而，这是网上旅游的根本业务，即通过严格控制经营来实现薄利多销，进而达到规模效应。
但这显然不是蝙蝠的力量。o2o的关键是在线和离线两条腿走路。英美烟草拥有庞大的用户群、高流量和巨大的品牌影响力。然而，它缺乏开发线下资源和深度培育在线旅游的能力。
另一方面，在移动互联网时代，英美烟草原有的流量优势被大大削弱。百度搜索在个人电脑上的绝对优势受到了移动浏览器、移动助理、微信、地图等的挑战。；腾讯的微信不容易从社交工具转向生活服务消费；阿里在这方面缺乏优势。
移动互联网流量本质上是分散的。这使得携程旅行网等旅游网站的应用找到了空，并逐渐在移动端建立了稳定的流量门户。更重要的是，这个专业应用上积累的用户具有直接消费的属性，大部分都去携程网预订机票和酒店，所以用户消费的转化率很高。
这就是为什么英美烟草在过去两三年里不得不在在线旅游领域一个接一个地举起收购的旗帜。阿里投资了穷人旅游和白城，腾讯投资了鳄龙和去哪儿，而百度紧紧抓住去哪儿。更夸张的是，几乎每家英美烟草公司都听说过投资携程的流言。
谁控制着未来的起伏
至少就目前而言，在收购鳄龙之后，携程原本在在线旅游领域的领先地位暂时稳定下来，行业内长期激烈的价格战有望在一定程度上得到缓解。与此同时，由于旅游业的特点，一些后来者仍有可能在许多细分市场中得到深度培养和提升。在一段时间内，英美烟草彻底颠覆行业格局的雄心仍然难以实现。
阿里旅游更名后，进一步明确了开放平台的定位，加大了在酒店等领域的营销攻势。2015年第二季度，阿里旅游和围棋占据了在线旅游市场的11.87%，但与携程的差距仍为38.65%。相当远的距离；百度的Qunar.com正面临巨大的财务压力。该公司首席执行官庄称，该公司将在2016年实现盈利，但外界普遍对此并不乐观，认为该公司必须寻求新的融资，才能解决自身的困境。
唯一能引起人们想象的是，腾讯竟然在8月4日宣布鳄龙私有化。根据鳄龙发布的消息，腾讯将收购除携程、白金和腾讯之外的所有鳄龙发行的流通股。
此前，携程已收购鳄龙37.6%的股份，成为最大股东。如果私有化进展顺利，腾讯将控制鳄龙36.5%的股份。
原行业的第二胎一龙退市后，有两条出路:一是腾讯退市，携程接手；二、腾讯以鳄龙股票定价，取代携程股票，并不排除腾讯继续增加携程资本。如上所述，考虑到在线旅行对英美烟草公司的战略价值和意义，后者目前似乎更有可能。
携程首席运营官孙洁在某种程度上证实了这一点。她说携程是中国旅游市场最大的服务提供商，腾讯是最大的社交媒体提供商。“如果两家公司能够合作开拓市场，这将是公司用户和合作伙伴的双赢局面，也将为股东创造价值。”
然而，考虑到携程首席执行官梁建章一直拒绝“利用英美资源”，即使携程与腾讯联手，携程在合作中也可能保持独立，就像腾讯和美国集团对阿里的公开评论一样(后两者分别由腾讯和阿里投资，但在运营中保持独立)。
这不难理解。互联网的开放性使得所有玩家都不可能单独竞争，而边界的模糊也使得这场战斗成为一场混战，使得联盟得以存在。对于英美烟草来说，在屡次碰壁之后，迫切需要英美烟草在在线旅游o2o领域为自己寻找更合理的边界和干预点，而不是盲目攻击。
这是否意味着携程将不可避免地坚持现有行业领导者的地位？梁建章不止一次表示希望成为除蝙蝠之外的第四杆。这个愿望能实现吗？一个很好的例子是美国的在线旅游网站priceline，其市场价值超过600亿美元，按市场价值计算，它已发展成为美国第五大互联网公司。
然而，携程可能很难实现其雄心勃勃的目标。在国内休闲旅游和移动互联网兴起的冲击下，整个行业正在发生质的变化，对免费旅游的需求变得强烈而频繁。人们习惯于随时随地获取信息，因此有业内人士开玩笑说:“过去旅游的定义是吃、住、游为娱乐，现在旅游的定义已经开始转变为大交通加当地生活。”
目前，美团、Dianping.com、Nuomi.com等本土生活服务网站正在蚕食人们生活的各个角落，包括酒店预订和周边娱乐——这是在线旅游企业的重要商业重镇。
以美团为例。2014年6月，成立酒店部，正式发展酒店业务。2015年上半年，酒店客房数量超过3300万间，成为继携程网之后中国第二大在线酒店交易平台，超过去哪儿网。房间占用率是指一定时期内房间占用率的计算单位。
当然，目前包括美团在内的本土生活网站主要切入低端酒店，其主要产品之一甚至是一小时房，其客户基础水平和含金量都无法与携程相比。然而，凭借强大的推动团队和运营能力，以及对移动互联网的深入了解，这些本土生活网站的未来发展值得期待。
目前，在线旅游市场仅占整个旅游业的10%左右。随着未来在线旅游的发展，越来越多的企业将进入这一领域，迎来与携程同样的发展机遇。未来，谁能更好地利用移动互联网技术，谁就能拥有大规模线下团队的管理能力，谁就能以最低的成本获得最高的效率，谁就有可能成为在线旅游业的最后一王。
