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与百度此前对a股回报的希望不同，百度押注的是o2o，这一点美国投资者并不十分理解。
百度董事长兼首席执行官李彦宏最近在接受媒体采访时表示，百度未来可能退出美国，回归国内a股市场。
事实上，百度已经在许多公开场合表达了a股作为回报的想法。早在2010年，百度首席财务官李昕晢在接受媒体采访时就表示，百度正在与相关部门讨论a股回归事宜，但没有详细的分拆和时间计划；在2013年全国“两会”上，李彦宏提出取消对vie结构企业的限制，在投资并购审查和许可证发放方面给予全面国民待遇；直到今年全国“两会”期间，李彦宏在接受《Be》采访时，他仍表示百度非常渴望a股上市，并希望国内投资者能够享受到回报。然而，由于vie结构的原因，百度的a股回报政策存在障碍。
然而，与之前百度希望返还a股的情况不同，百度押注的是o2o，这一点美国投资者并不太了解。
在李彦宏看来，百度o2o业务收入未来将超过搜索收入，但美国投资者并没有意识到这一点。“如果有一天，我发现美国市场没有希望认识到百度的价值，而国内市场真正了解百度的业务，我可能会这样做(返回a股)。”李彦宏说。
事实上，以前华尔街对百度的整体印象和价值评价主要来自搜索业务及其带来的广告和营销收入，但现在百度想成为“搜索和电子商务相结合的企业”。
随着o2o在中国的兴起，搜索正在从信息箱向服务箱演变。自2014年以来，百度的服务相关搜索量增长了153%；与此同时，在过去的一年里，百度通过自营、合作和开放，广泛接入了餐饮、旅游、旅游、电影、教育和医疗等各种服务。
目前，百度在糯米上的投资是最大的(3年200亿)。此外，百度今年上半年的投资主要集中在o2o上:从领先的拼车应用到日常用车，从二手车交易平台心有蹿到持股分类信息网站人民网、影院运营商兴美控股，再到公交wifi和洗衣o2o服务平台“e-bag washing”...
o2o的大规模投资背后，与百度十年上市后的第三次转型有关。用百度董事长李彦宏的话说，转型是为了适应移动互联网和“互联网+”的发展，核心是从“连接人与信息”到“连接人与服务”。
李燕认为，百度的未来不仅仅是搜索，而是服务。通过互联网将消费者与现实世界中成千上万的企业家和企业联系起来。为此，百度将投入数十亿美元，冒着投资者反对的风险，以牺牲眼前利润换取未来增长。
百度仍有耐心等待大型投资带来的回报，但不确定投资者是否有这样的耐心。许多美国投资者没有意识到中国市场的变化。李彦宏说:“如果有一天发现美国市场没有希望认识到百度的价值，而国内市场真正了解百度的业务，那可能就是a股回归。”
但李彦宏也表示，首先，我们应该有耐心，给美国投资者一些时间，“我希望他们能更多地欣赏我们。”
