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5月7日下午，阿里巴巴向美国证券交易委员会(sec)提交了ipo招股说明书，并计划通过ipo交易筹集10亿美元。从那以后，证交会经常就f-1文件、阿里巴巴的商业模式和合作伙伴体系提出问题。除了解释合作伙伴系统的组成，阿里还借此机会解释了2014财年的财务数据，并表明尽管进行了一系列收购，但手头仍有足够的资金。
首次阐明合作伙伴的地位
阿里巴巴的合作伙伴体系是其在HKEx失败的主要原因。在5月下旬与sec的沟通中，该系统也成为sec和投资者关注的焦点。
这一次，阿里巴巴首次公布了由马云、蔡崇信、陆兆禧和彭磊等27人组成的阿里巴巴合作伙伴名单。其中，22名为阿里巴巴集团管理层(两名合伙人同时担任小微金福管理层)，4名为小微金福管理层，1名为菜鸟网管理层。2004年前进入公司的创始人、非创始人管理人员与从外部引进的专业管理人才的比例约为2: 4: 4。与原招股说明书相比，新招股说明书中阿里巴巴合作伙伴的数量已从28个减少至27个。
除了马云和蔡崇信作为永久合伙人外，其他合伙人在离开阿里巴巴集团或其关联公司时将从阿里巴巴合伙人退休。每年，合伙人可以提名候选人来选举新的合伙人。新合伙人需要满足以下要求:在阿里巴巴或关联公司工作五年以上，对公司发展做出积极贡献，高度认同公司文化，愿意为公司的使命、愿景和价值观尽最大努力。
更新后的招股说明书还修改了董事会的组成，新的董事会具有国际化和上市的品牌。此前，阿里巴巴的董事会成员包括马云、蔡崇信和代表孙正义的软银，以及代表杰奎琳·里斯的雅虎。这一次，阿里首席执行官陆兆禧和首席运营官张勇作为执行董事进入董事会，雅虎创始人杨致远、前香港特别行政区行政长官董建华、毕马威执行董事郭德铭和高盛副董事长迈克尔埃文斯作为独立董事进入董事会。阿里巴巴集团正式上市后，杰奎琳·里斯将退出董事会。
目前，阿里巴巴的股权结构是软银占34.4%，雅虎占22.6%，马云占8.9%，蔡崇信占3.6%。
移动布局的结果逐渐出现
根据新的招股说明书，在2014财年(2013年4月1日至2014年3月31日)，阿里巴巴的收入为525.04亿元，同比增长52.1%；利润234.03亿元，同比增长170.6%。
此前的招股说明书发布后，一些投资者抱怨阿里巴巴没有公开披露天猫商城和淘宝这两大零售网站的运营数据。根据新的招股说明书，2014财年，阿里巴巴平台上的商品总交易额(gmv)达到约1.68万亿元人民币，较2013财年大幅增长55.8%，活跃买家数量达到2.55亿。其中，淘宝的总市值为1.172万亿元，天猫为5050亿元。
根据新的招股说明书，今年第一季度，阿里巴巴平台上的商品交易额同比增长46.3%，达到4300亿元人民币，其中天猫单季度就达到1350亿元人民币，同比增长91%。
阿里为移动终端的总营业额感到自豪。2014财年，移动商品总营业额达到3190亿元人民币，同比增长394%。今年第一季度，阿里巴巴的移动交易量从10.7%增长到27.4%，无线收入同比增长691%。这主要是由于阿里巴巴去年的大量收购。目前，其移动门户产品包括手机淘宝、支付宝钱包、ucweb、高德地图、微博和优酷。
大量现金储备
在2014财年，阿里巴巴进行了一系列投资，包括微博、高德和加州大学。据不完全市场统计，过去两年，阿里巴巴集团及其董事长马云在投资和并购上总共花费了80亿美元，被誉为购买了互联网的一半。
面对投资者对其收购逻辑和收购目标背后的商业模式的质疑，新的招股说明书没有逐一明确说明，而是表示阿里巴巴拥有丰富的现金储备。2014财年，集团自由现金流达到321.94亿元，同比增长62%；截至今年第一季度末，集团现金、现金等价物和短期投资准备金保持在436.32亿元。此外，阿里还投资了221.31亿元人民币的各种证券和资产。
分析师指出，随着现金增长和利率上升带来的额外收入，以及支付宝支付技术和软件服务费用的大幅增加，中小企业贷款业务的扩张使得阿里巴巴集团始终拥有充足的现金。
分析师还指出，阿里未来将继续跟随收购步伐，但收购方向可能会改变。
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