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6月25日，田歌正式披露招股说明书，并计划在中国香港上市，发行价为每股4.5港元至5.3港元，总股本为12.17亿股。如果价格中位数为每股4.9港元(相当于5.965港元的市值，约7.7亿美元)，如果不行使超额配售选择权，净融资可达13.87亿港元，约1.79亿美元。该公司预计将于7月9日在香港证券交易所上市。
“我们公司的使命是让每个人都笑，”董事长傅说。根据公开信息，田歌是中国最大的实时社交视频平台，包括八个“多对多”实时社交视频社区(其中最大的两个是“9158视频社区”和“新浪潮秀”)和一个“一对多”社区——“新浪秀”。其利润主要来自用户在互动过程中购买的虚拟礼品和虚拟商品，类似于腾讯。
从以上社区的名称中，不难看出新浪在鸽子中的位置。招股说明书显示，新浪是田歌最大的机构股东，ipo前持股比例为33.13%，ipo后持股比例为24.65%；第二大机构股东是著名的风险投资家idg，其持股比例在ipo前为29.2%，ipo后为16.43%。傅和他的父亲傅彦昌在ipo后持有27.94%的股份。
毛利润超过英美烟草87.6%
招股说明书显示，田歌近三年的收入2011年为3.844亿元，2012年为4.558亿元，2013年为5.482亿元，相应的净利润分别为1.399亿元、1.584亿元和2.063亿元。
与优酷土豆和大多数互联网公司等视频网站相比，田歌的毛利率非常高。在过去三年中，毛利率在2011年为87.5%，2012年为88.5%，2013年为87.6%，相应的净利润率分别为36.4%，35.8%和41.3%，超过了英美烟草三巨头。
田歌能赚这么多钱的一个重要原因在于其低成本，其销售成本仅占12.4%，其中带宽和服务器托管费仅占5.1%。事实上，在某种程度上，田歌更像是一家技术驱动型公司。根据招股说明书，田歌是业内唯一一家具备同时连接10个音频和视频资源的技术能力的公司。田歌平台可以支持多达100，000个在线用户，在任何给定时间每个聊天室可以支持50，000个实时视频流。目前，田歌大约有1000台服务器，分布在中国20多个互联网数据中心。截至2013年12月31日，田歌共有898名员工，其中包括315名R&D员工。除了使用技术来确保视频流畅，田歌还使用技术来确保尽可能不触及法律红线。
基础投资者的大人物聚集在一起
根据招股说明书，田歌已与10家基本投资者达成投资协议，基本投资者认购总额为6.188亿港元(约8，000万美元)的股份，假设发行价格为4.9港元，约占融资总额的41.5%，占首次公开发行后总股本的10.38%。
在10个基本投资者中，最著名的是奇虎360，它将认购价值500万美元的股票。此外，a股上市公司中青报董事长李瑞杰和青青酒业第二大股东胡建也将分别认购价值500万美元的股份。田歌首席运营官麦施恩向《证券日报》透露，“田歌和奇虎360在资本和业务上一直在合作，今后将进一步深化合作。”据悉，奇虎360的许多平台是田歌的主要推广渠道。
在大人物聚集的背后，是对空.工业的乐观看法数据显示，实时社交视频社区行业的用户数量从2009年的800万增加到2013年的1.4亿，复合增长率为104.5%。假设未来以31.1%的复合年增长率计算，2017年用户数量将达到4.14亿。市场规模从2009年的2.2亿元增长到2013年的38亿元，再到2017年的133亿元。
当然，鸽子很难独自享用这个蛋糕。数据显示，2013年，田歌市场份额为33.9%，聚集时间市场份额为23.1%，Guagua.com市场份额为11.6%，六间房市场份额为11.6%。其中，汇聚时代是雷军的一家公司，已经在纳斯达克上市；Guagua.com属于a股上市公司光明传媒(报价、咨询)，行业内竞争对手的实力不可低估。对此，田歌在招股说明书中承认，“希望通过上市巩固其作为中国最大实时社交视频平台的地位。”
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