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每次阿里巴巴ipo的消息，都会激起市场的紧张情绪。 据国外媒体报道，阿里巴巴预计将于9月2日宣布ipo定价区间，然后于9月3日推出路演，并于9月16日在纽约证券交易所上市，这将是美国历史上规模最大的ipo。 据消息人士透露，第一次路演在香港和新加坡举行，然后在亚洲其他地区、欧洲和美国举行，最后于9月8日抵达纽约。 然而，美国股市的生态圈正在发生变化或即将发生变化，在这种情况下，阿里上市可能是及时的。对阿里来说，去美国进行首次公开募股是时候了吗？ 虽然美国股市的波动性最近有所回升，地缘政治问题导致了美国股市的重新调整，但仅从美国三大股指目前的走势来看，美国股市在经过短期调整后最近又有所回升。烽火资产管理有限责任公司(beacon asset management llp)基金经理童、美国股票对冲基金交易员司徒杰(Situ Jie)和美国专业股票投资者俞峰(Yu Feng)在接受《中国商报》(China Business News)采访时也多次表示，他们仍对美股持乐观态度，短期地缘政治问题不会影响美股的长期走势。在美国经济复苏周期中，美国股市的牛市将会持续。 另一方面，通过对中国股市现状的分析，在美股第二季度财报季，绝大多数中国股市表现良好，尤其是互联网板块，推动中国股市一波接一波上涨。 报告显示，第二季度Vipshop的净收入总额为8.294亿美元，比去年同期的3.513亿美元增长了136.1%；净利润为2640万美元，比去年同期的900万美元增长了193%。当当网的总净收入为3.161亿美元，同比增长31.3%，净利润为460万美元，同比扭亏为盈。 虽然Vipshop和当当网的主营业务与阿里巴巴的部分业务只有交集，但Vipshop的快速发展和当当网的扭亏为盈都显示了中国市场电子商务企业的发展潜力，尤其是阿里巴巴旗下的淘宝和天猫品牌是中国c2c和b2c的龙头企业。其他中国股票的出色表现也为中国股票赢得了一些人气。目前的美国股市生态系统似乎对阿里巴巴ipo非常有利。 然而，一些市场参与者担心，尽管阿里巴巴可能实现美国历史上最大规模的ipo，但其如此规模的ipo将反过来给美国股市生态系统带来一些变化。 首先，由于阿里巴巴ipo规模巨大，大量资金需要提前离开市场，这也将导致一些股票的短期波动。分析师指出，中国股市可能首先受到影响。其次，阿里巴巴的主要业务是电子商务。如果股票价格和认购市场在ipo当天呈现出火爆趋势，将带动电商概念股在中国的上市，如京东、Vipshop、巨美友等。然而，一旦认购被弃，股价不会上涨太多，即使像facebook在开始时那样，股价也会下降，这也将对中国电商概念股产生负面影响。 “当然，无论阿里巴巴的股价如何变化，雅虎的股价都很可能朝同一方向变化。”上述分析师指出。 理清关系，等待ipo 事实上，从今年开始，阿里巴巴ipo的消息就一直萦绕不去，各方都在不断给阿里巴巴正式ipo时间。但目前，市场预期尚未实现。 然而，正是在这期间，随着不断的安排，阿里巴巴的内部关系变得越来越清晰。 首先，阿里巴巴已经理清了与第二大股东雅虎的关系。更准确地说，雅虎希望从战略上投资阿里巴巴。 2012年，雅虎和阿里巴巴达成协议。当时，该协议对阿里巴巴的ipo提出了几项限制，包括2015年12月前的ipo，估值至少达到350亿美元。根据协议，只有阿里巴巴在2015年12月前完成ipo，阿里巴巴才有权利从雅虎回购部分股份。阿里巴巴一直希望回购雅虎所持股份的原因，是为了理清股东与公司管理层之间的关系。 今年7月16日，雅虎宣布与阿里巴巴达成协议，改变之前的股票回购协议。根据修订后的协议，阿里巴巴集团ipo后，雅虎将出售1.4亿股阿里巴巴股份，低于原计划的2.08亿股。 对阿里巴巴来说，这种关系安排最终结束了雅虎持股风波，也使雅虎的角色定位从一个单纯依赖阿里巴巴ipo收入的盈利者演变为现在的战略投资者，这更有利于以后的公司管理。 其次，8月13日，阿里巴巴更新了招股说明书，显示阿里巴巴正式澄清了其与小额信贷服务集团(以下简称“小额信贷”)的关系，随后所有金融相关资产从阿里巴巴美国上市实体剥离。 根据新的招股说明书，在2011年阿里巴巴与小额信贷签署的利润分享协议中，利润分享的对象从支付宝转变为小额信贷，随着利润分享基础的提高，分配比例从49.9%下降到37.5%。同时，在符合条件的小额信贷上市后，阿里可以选择获得一次性估值回报，或者继续永久分享每年37.5%的税前利润份额，同时取消利润分享的上限和下限。最重要的是，在监管要求允许的情况下，阿里巴巴有权在任何时候回购33%的小额信贷股权(或监管要求允许的更低比例)，无需支付任何代价。 为了确定雅虎的投资头寸并澄清其与小额信贷的关系，双方下了两局棋，这使得阿里巴巴在上市前的内部关系更加清晰。据外国媒体报道，9月16日可能是阿里巴巴ipo的最后日期。
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