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(1)互联网动员:智能手机的普及推动移动互联网用户的增长再次加速
根据中国互联网络信息中心最新的《中国互联网研究报告》(截至2012年6月)，中国互联网用户数量达到5.38亿，互联网普及率为39.9%。2012年上半年，网民数量增加2450万，普及率提高1.6个百分点。中国网民的整体规模增长进一步放缓。
与此同时，中国移动互联网用户数量达到3.88亿，比2011年底增加约3270万，同比增长22%，增速较去年年底的17%进一步加快。我们认为，这一重新加速的过程是由智能手机的普及引起的，智能手机的普及推动了手机用户上网率的提高。
2012年上半年，互联网用户使用台式电脑的比例为70.7%，比2011年下半年下降2.7个百分点，而互联网用户使用手机的比例上升至72.2%，超过台式电脑。
智能手机用户的上网率和流量远远超过功能性机器
根据百度移动互联网报告和工业和信息化部的运营商数据，截至2012年6月，智能手机(约使用3g用户)占手机总存量的不到17%，占互联网手机总流量的近50%。
在智能手机推动移动互联网用户增长的同时，各种传统互联网服务也在移动端建立了类似的服务门户。
移动端传统互联网服务的渗透率接近整体互联网渗透率。特别是对于即时通讯、搜索、新闻、微博等实时性要求高的服务，移动终端的普及率非常接近整个互联网。
然而，对安全性要求较高的手机银行和网上支付的普及率仍远未达到互联网的整体水平。
移动互联网超越了传统互联网的增长，来自生活消费和娱乐应用服务
使用移动服务的互联网用户的增长率大大超过了总体增长率，增长最快的应用类别略有不同。
团购、网上购物等电子商务和支付安全业务的增长速度超过了网民总数。这在一定程度上表明移动终端上的安全支付功能发展迅速，移动终端上用户的冲动消费比传统互联网上的要强。
我们对移动互联网用户行为趋势的分析如下:
移动终端的使用侵蚀了传统互联网的使用时间；
安卓系统凭借其终端产品的开放性和价格优势，将在移动终端市场占据80%以上的份额；
团购、电子商务和其他消费活动、视频和游戏将超越传统的移动互联网。
我们对移动终端商业价值的判断如下:
移动支付链接开通，用户的支付习惯和支付费率逐渐提高；
手机广告的价值逐渐增加；
随着网络游戏和电子商务成为移动应用的先驱，arpu开始显著增长。
(2)网络广告对传统广告的替代效应继续存在
展示广告取代平面媒体广告，网络视频取代电视广告
根据艾瑞咨询的数据，网络广告的整体市场今年增长了52.3%，明年将回落到33%左右。在宏观经济恶化、企业盈利能力减弱和支出减少的推动下，广告商更加谨慎，广告预算正转向低成本、高效率的媒体。
网络广告将会持续快速地取代传统的广告，传统的广告价格更高，回报更低，主要是门户展示广告，而不是报纸等平面媒体广告。
今年和明年的另一个重大变化是，电视广告的增长也在放缓，主要面临来自在线视频广告的挑战。在线视频广告开始大幅度抢占电视广告的广告商。
以4a广告公司为代表的海外广告公司将广告到达率作为其投放目标。网上视频广告，远远低于电视广告，自然被他们所认可。
优酷等视频网站的平均每分钟价格约为40元，远低于电视等200~400元的单价，定向投放效果更好。据国内大型广告公司了解，4a广告公司今年的视频广告单价约为3亿元，预计明年增长100%。
平板电脑出货量超过笔记本电脑:移动视频广告还是引领移动广告的崛起
据npd报道，今年第四季度，北美平板电脑的出货量首次超过笔记本电脑，出货量将达到2150万台，远远超过1460万台笔记本电脑的预期数字。2012年5月31日，华强电子工业研究所在一份最新报告中指出，2012年，中国国内平板电脑出货量将超过4000万台，而2011年的数字是1400万台。然而，出货量快速增长的趋势将在2012年下半年放缓。据估计，2013年中国国内平板电脑的出货量将稳步增长至6500万台。
移动视频用户的增长也非常强劲，超过1亿用户在移动终端上观看视频，移动用户的比例从2011年底的22.5%上升到27.7%。根据dcci调查报告，就人均消费时间而言，平板电脑为8.2小时，接近电视的8.6小时。
与未被广告商认可的手机广告相比，平板电脑用户的巨大增长和潜在的广告价值让我们有理由相信，手机视频广告将成为最具潜力的手机广告市场。
优酷土豆合并的副作用显而易见，在线视频再次引发争议
10月底，艾瑞咨询对用户覆盖范围的排名显示，土豆合并给优酷带来的好处远不及最初合并给市场带来的冲击。搜狐覆盖的用户比土豆还多，并进一步拉近了与优酷的距离。
12月底，阿列克谢的交通数据再次进入市场视野。除了土豆用户访问量的大幅下降，乐视(300104)已经超过了爱奇艺，接近土豆；乐视在8月份超过了爱奇艺，在10月份超过了土豆，相当于优酷。乐视拥有大量电视剧(如上半年第一部网络电视剧《甄嬛》)，这使得其用户保留率远远超过其他视频网站。更高的每用户页面浏览量使得视频广告的增长值得期待。
(3)温和的网络游戏:用户在娱乐快餐，页面游戏看入口，手机游戏看平台
作为流动性最强的互联网盈利模式，网络游戏行业从不缺乏机遇。然而，就市场规模和用户增长而言，轻型休闲游戏、页面游戏和手机游戏与终端游戏相比增加了/0/房间。
页面浏览:市场已经进入整合期，竞争的运营形式+R&D混合动力厂商更为有利
页面旅游市场从联合经营开始。灵活的代理运营机制、相对较低的代理成本和较短的运营周期使得运营商不得不成为一个更加开放的多产品线迭代运营平台。
然而，平台的规模和数量不断增加，激烈的竞争推高了获取用户流量的成本。依赖用户流量的运营平台必将迎来一场大的行业洗牌和整合。
拥有流量进入资源的平台(如腾讯、360、和顺)和拥有强大R&D能力的厂商，通过高品质的产品形成品牌，进而带动平台的规模增长，才能取胜。
手机游戏:强势平台，弱势产品快速消费品游戏市场，产能过剩，平台排名战
在手机游戏市场，其用户的潜在规模无疑是巨大的，中国10亿手机用户都是未来的潜在用户。
与终端游戏相比，智能手机游戏的开发成本和开发周期大大降低，因此在可预见的未来，手机游戏市场的生产能力将会过剩，市场将会充斥着各种各样的开发商，个人和小团队创业将成为常态。
在这个平台强大、产品薄弱的巨大市场中，目前appstore等应用商店在游戏推广市场占据着最重要的位置。
尽管如此，游戏制造商通过他们自己的游戏应用建立了无形的操作平台，以摆脱对第三方应用商店的推广依赖。然而，在很长一段时间内，第三方应用商店仍将主导手机游戏甚至整个手机应用市场。
从网络游戏的发展历史来看，用户规模的增长和arpu值的提高是决定网络游戏产业发展的关键因素。流量联盟和流量平台的进入，以及智能手机的普及，分别给页面游戏行业和手机游戏行业带来了大量的新用户，这也是这两个游戏子行业今年快速发展的原因。
基于以下两个因素，我们认为页面游戏和手机游戏制造商有机会获胜:
1.页面游戏和手机游戏市场的潜在用户是巨大的，远远超过了终端游戏市场。
2.网络游戏，尤其是移动网络游戏，有许多创新的机会来提高arpu。
