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蛇年伊始，JD.com再次向资本市场投放了一枚震荡炸弹。2月16日，JD.com证实已完成新一轮约7亿美元普通股融资。融资后，JD.com的价值为72.5亿美元。尽管JD.com已经筹集了几次资金，但一直未能盈利。在这种背景下，JD.com仍然可以受到资本市场的青睐。这是什么原因？从JD.com的发展中，我们可以看到一个有趣的现象。自2004年成立以来，JD.com的发展速度一直远远落后于同行业的同行。从2004年到2008年，其年销售额分别为1000万元、3000万元、8000万元、3.6亿元和13.2亿元，2010年为102亿元...但是在这个惊人的增长率背后，利润几乎为零。 2012年上半年，JD.com销售额同比增长120%以上，交易量同比增长161%。根据公开信息，2011年JD.com毛利率为5.5%，送货费为6.6%，广告费为2.3%，技术管理费率约为1.5%，净亏损约为5%。 早在2009年12月，刘就表示:“京东正处于盈亏平衡点，我们40亿元的年销售额足以盈利。”但事实上，刘对的说法并没有真正成真。JD.com的情况是销售额增长很快，但利润从未大幅提高，而且还在继续亏损。据刘介绍，截至2012年12月31日，平台交易额超过600亿元。根据JD.com 2013年的战略规划，JD.com的平台交易额将超过1000亿元，到第四季度，JD.com将实现盈利。 对于这次融资，强调融资“没什么好高兴的”，他的目光仍然集中在利润上。此外，刘还重申了的财力。他说，目前公司最多有150多亿元的现金储备。 融资可能有助于加快JD.com的利润 JD.com目前的主要利润来自与供应商的包销模式下获得的产品差价和返利收入。刘曾透露，2009年的毛利率比2008年增长了70%，这70%的增长来自返利收入。去年，更多的网民在微博上披露了JD.com和供应商之间的合作协议。根据协议，JD.com向供应商收取20万元的品牌服务费，并要求供应商保证京东总销售额的20%的毛利。 中国电子商务研究中心分析师莫延庆指出:“要想盈利，就必须摆脱价格战的怪圈。退货注重传统零售的本质，注重产品质量和服务，提高用户粘性。因为价格战是电子商务的内耗。“除了继续做大，JD.com还将降低各种成本，最终使费用率低于毛利率，从而真正实现扭亏为盈。 作为一个独立的垂直电子商务，JD.com在采购、销售、物流和售后方面都有投资，这就决定了JD.com需要不断的资本注入和融资。然而，完全开放的平台，如天猫，只收取租金和佣金，投资很少。此外，近年来，JD.com和天猫之间的竞争已经证实，独立的垂直电子商务仍在亏损，而基于平台的电子商务是有利可图的。 关于7亿美元的融资，刘曾经发邮件说，未来的电商纠纷必然是平台纠纷，京东不想做电商公司。京东将陆续开放其网络、物流和信息系统，同时规划其金融业务。 中国投资咨询有限公司零售业研究员杜也指出，融资7亿美元，进一步丰富了其营运资金，为其长期投资和盈利奠定了基础。提升商业平台，加强物流系统的投资和建设将成为JD.com的主要投资。平台业务将为JD.com提供更多实现交通的途径，物流系统的建设也是JD.com的一项长期的基础投资，必将继续进行。 投资者更加关注JD.com的未来 从JD.com的最新融资情况，我们也可以看到投资者更加关注JD.com的未来。 此次融资的投资者来自安大略省教师退休基金和沙特投资公司控股公司。其中，加拿大安大略省教师退休基金投资约3亿美元，持有4.1%的股份；沙特阿拉伯向公司治理控股公司投资约4亿美元，持有5.6%的股份。业内人士表示，此次融资的领先投资公司沙特控股公司(Saudi Kingdom Holding Company)是一家习惯于“快钱”的公司，追求“一家三年内有可能在国际资本市场上市的高增长企业”，甚至加快JD.com的ipo进程.. 据一些业内人士分析，国内外风险投资的海外投资往往追求增长和安全政策的考虑。虽然电商大战带来了一些负面因素，但JD.com承诺销售100%正品授权商品、全国保修和机器发票，而且价格更实惠；支持一系列便捷服务的出现，如货到付款、送货上门和pos刷卡，这些服务被认为代表了未来商业活动的目标和发展模式。 JD.com作为目前中国电子商务发展潜力巨大的公司，吸引着国内外风险投资的加入，这是市场环境、政策变化、产业大方向等诸多因素的共同体现，风险投资项目的盈利能力也是最直接的关注点。 JD.com的持续扩张得益于背后风险资本的支持。然而，寻求投资回报是企业的本质，也是风险投资机构的根本目的。未来，JD.com将寻求更多的方式来实现交通和致力于利润，而不是不断牺牲利润和扩大规模。
