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昨日(5月7日)，途牛向sec提交了ipo招股说明书的补充文件，披露了2014财年第一季度(以下简称第一季度)的业绩。途牛第一季度总收入5.82亿元，同比增长56.5%，比上季度增长19%。虽然总收入在增加，但记者发现其第一季度的亏损正在扩大。根据文件显示，途牛第一季度净亏损6280万元，去年同期为540万元，第四季度为5369万元。
金榜咨询首席执行官魏长仁表示:“今年第一季度，途牛遭受了巨大损失。就我个人而言，这主要是因为林志颖父子高调邀请我们推出新的广告，以在第一季度打造声势、强化品牌，这与投入数千万资金进行品牌推广有关。品牌推广在短期内限制了销售转换率，造成当期严重亏损。”
此外，《国家商报》记者注意到，4月29日，途牛披露ipo价格区间设定在9-11美元，最高融资额从1.2亿美元下调至1.012亿美元，融资规模下调15.67%。同时，文件显示携程已在途牛投资1500万美元，红杉也成为其基石投资者。
损失原因:营销成本增加/
根据补充文件，途牛2014财年第一季度总收入为5.82亿元，去年同期为3.72亿元。其中，途牛第一季度的团队旅游收入为5.54亿元，去年同期为3.53亿元；团体旅游业务占总收入的95%。自助旅游业务收入2280万元，去年同期为1550万元；其他业务收入为550万元，去年同期为360万元。
同时，文件还指出，途牛第一季度的收入成本为5.36亿元，与去年同期的3.43亿元相比，同比增长56%。
由于成本高，国家商报记者发现，途牛的毛利。com一直保持在相对较低的水平。途牛第一季度的毛利为4230万元，去年同期为2640万元。毛利率为7%，与去年同期持平，比上一季度增长3个百分点。
值得注意的是，土牛。com在过去的两年里一直处于亏损状态，而且亏损范围还在扩大。根据财务报告数据，Tuniu.com 2013年第四季度亏损5369万元，加上2014年第一季度亏损6280万元，这意味着途牛在短短半年内就烧了1亿多元。
对此，华美酒店咨询有限公司首席知识官兼高级经济学家赵焕燕在接受采访时表示，Tuniu.com在过去两年一直处于亏损状态，亏损范围呈扩大趋势。第一季度亏损的原因是上市前的宣传导致营销成本增加。
对此，财务报告数据也可以证明。数据显示，途牛网2014年第一季度的运营总支出为1.09亿元，去年同期为3410万元；途牛网2014年第一季度的研发支出为1700万元，去年同期为810万元；销售和营销支出为7350万元，去年同期为1300万元；一般管理费用1980万元，其他营业收入140万元，去年同期为20万元。
据报道，在2013年的中国团队旅游市场中，Tuniu.com以17.6%的优势超过了Ctrip.com和其他老牌网站，位居市场第一。“尽管第一季度Tuniu.com的亏损扩大不是好消息，但其市场份额的扩大更为重要。”根据赵焕珍的分析，根据他的观察，“投资者对美国ipo公司的亏损不是很关心。”前7天上市前也是如此。关键是公司的成长。而且，途牛损失的绝对数字并不大。”
最高筹资金额减少到1亿美元/
根据补充文件，土牛。com将以股票代码“tour”在纳斯达克股票市场上市。摩根士丹利、瑞士信贷和华兴资本证券将作为途牛首次公开募股的联合证券承销商。
在此次ipo中，途牛计划发行800万张美国存托凭证(ADS)，每张美国存托凭证代表3股普通股。其中，途牛公司出售738万ADS，其股东出售62万ADS。此外，承销商还获得了高达120万ADS的超额配售权。根据这一计算，此次发行的新股最大数量为920万ADS。
发行价格从9美元到11美元不等，最高融资额从1.2亿美元降低到1.012亿美元，融资规模降低15.67%。
关于募集金额的减少，魏长仁分析，募集金额的减少主要是由于携程等进行了部分股权收购。，所以它会减少，否则它不会在此节点突然减少。
更新后的招股说明书还披露，途牛在2014年4月27日同意Ctrip.com和奇虎360分别购买1500万美元和500万美元的a股普通股，并授予携程在首次公开募股后立即指定和任命一名人士加入途牛董事会担任新董事的权利。
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